兴业支点分级基金策略周报20150524：低估值行业分级基金有望持续表现

　　基础市场回顾

　　截至2015年5月22日收盘,上证综指收于4657.60点,一周大涨8.10%;深成指收于16045.80点,一周大涨9.19%;沪深300指数收于4951.34点,一周大涨7.23%;中小板指数收于10929.20点,一周大涨13.46%;创业板指数收于3516.63点,一周大涨11.80%。

　　从分级基金跟踪指数来看,本周表现最好的行业指数是健康产业、中证军工、中证TMT、军工指数和新能车指数,分别上涨13.21%、12.28%、12.24%、12.15%和11.90,表现最好的宽基指数是中小板300、中小板指、中证创业成长、500等权和中证500,分别上涨13.70%、13.46%、12.61%、12.45%和11.84%。

　　分级基金投资策略展望

　　兴业证券金融工程团队最新OA择时策略认为,指令激进性(OA)的5天移动均值亦快速上涨,在近1个月以来首次转为正值,并轻松向上穿越安全区间上限,显示买方乐观重新抬头。模型再次发出“看多”信号,预计短期内市场将保持震荡向上行情。模型预计短期内市场或将保持弱势震荡,但在政策预期改善的大背景下,市场中长期同上趋势将维持不变。因此,短期而言我们建议持有金融B和银行B等低估值行业分级B类份额。

　　从本周成交额排名前20只优先份额来看,平均隐含收益率为6.67%,相对上周的6.58%上升了9个bp,平均折价率为8.98%。具体品种方面,我们重点推荐5只隐含收益率高于6.8%且成交活跃永续分级A,分别是H股A(150175)、中航军A(150221)、、房地产A(150117)、券商A(150200)和军工A(150181)。兴业证券股份有限公司