场内基金周报：A股ETF净申购34亿份,成长风格无一净申购

　　重点提示:

　　4只分级现整体溢价套利机会。

　　A股ETF净申购34亿份,成长风格无一净申购。

　　场内基金回顾:

　　上周分级股基净值整体平均上涨8.26%,整体溢价1.31%。永续类A端隐含收益率整体按规模加权平均为6.25%,价格加权平均下跌0.41%。B端净值、价格则大幅上涨。分级债基净值平均下上涨2.15%,A端隐含收益率下行至5.16%,B端价格上涨3.12%,净值上涨2.69%。

　　封闭式基金整体折价率较上周小幅收窄2.04个百分点至18.12%,仍处于历史相对高位,上周A股市场主要指数齐创新高,封基周换手率突破13%,期间加权平均上涨8.62%。

　　A股ETF净申购34亿份,成长风格ETF无一净申购;LOF基金净值、价格大幅上涨,成长风格LOF净值涨幅居前。

　　投资策略。

　　分级基金:前期涨幅过快的创业板和中小板或将承压,我们建议投资者适当降低仓位,重点关注周期和防御类板块以及宽基指数分级B类,如国泰食品B、银华锐进、申万证券B等。

　　分级债基方面,货币较为宽松的局面下,债市的慢牛行情不会改变,建议投资者在分级债基的配置上面保持适度仓位,重点关注短久期、重配中低信用债的分级债B。

　　封闭式基金:封基整体折价率处于历史较高水平的18%,介入该类基金的安全边际较高,中长期配置维持平衡型组合,相应的推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。

　　创新封闭式债基:短期中低评级短久期信用债的配置价值显著,我们建议投资者重点关注配置该类券种为主的场内债基。

　　ETF基金/LOF基金:市场热点有望回归低估值蓝筹和一些防御类的品种,投资者可适当减仓来控制回调风险,推荐品种为易方达深证100ETF、嘉实沪深300ETF、南方上证380ETF。

　　风险提示:政策环境转变、资金流向改变。民生证券股份有限公司