摩根大通:A股港股将保持上升势头

　　摩根大通分析人士在6月1日-3日召开的第十一届全球中国峰会期间表示，中国内地和香港市场整体估值仍相对便宜，资金有望继续流入中国市场，未来内地A股和香港市场会继续保持上升势头。此外摩根大通方面还预计，A股纳入MSCI指数可能要等到明年。

　　内地香港股市预期乐观

　　摩根大通亚洲股票资本市场部主管尼古拉斯·约翰逊表示，目前市场气氛活跃，投资者风险胃口越来越偏向股票。预计未来A股和香港市场会继续保持上升势头，这主要是受益于政策支持、流动性宽松、强劲的结构性改革，以及长期来看资本项目的逐步开放。他表示资金有望继续流入中国股市，市场将继续上涨。

　　尼古拉斯·约翰逊特别指出，近期香港市场IPO活跃，大部分IPO发行价处于定价范围的高位，且后续市场表现良好。据摩根大通提供的数据，截至5月29日的今年内，香港市场上发售规模大于1亿美元的IPO共有七宗，其中六宗的发行价位于定价范围的最高端，高伟电子控股发行价位于定价区间中段，但上市以来股价涨幅接近翻番。3月底以来香港市场的四宗大规模IPO发售中，超额认购倍数都超过180倍。

　　摩根大通亚洲(除日本外)股票资本市场部主管孙台维表示，香港股市以前主要跟随美国股市波动，现在跟内地A股的关联则更加显著。A股方面，整体来看，中国政府希望经济稳定增长并为此做了很大的努力，包括向市场投放流动性以帮助经济平稳过渡，因此预期股市未来一段时间不会看到太大的调整。

　　孙台维认为，目前内地和香港市场仍处于牛市阶段，指数整体的估值仍相对便宜。一方面投资者在支撑市场，另一方面海外投资者也能提供足够的流动性。目前美股估值已经很高，加息在即令美股的吸引力相对降低；欧洲方面，希腊债务问题令整个欧洲的前景比较不确定。对投资者而言，中国市场从估值角度看仍可以投资。在熊市持续多年后，牛市不可能很快结束，目前阶段市场仍比较健康。

　　谨慎看待A股纳入MSCI

　　对于近期备受关注的A股能否纳入MSCI指数一事，孙台维认为MSCI方面不太可能在今年6月就将A股纳入主要指数，最快也要到今年年底或是明年年初。他指出，A股纳入MSCI是不可避免的大趋势，目前来看只是时间早晚的问题。

　　此前摩根大通亚太地区副主席李晶曾表示，对6月9日MSCI是否会正式宣布纳入A股指数以及初步权重的水平都持比较谨慎的预期，预计A股加入MSCI需要一段时间，可能会在明年。

　　摩根大通数据显示，中国上市公司在MSCI指数中的整体权重很低，与中国经济在全球经济中的地位不相匹配。目前中国已经是全球第二大经济体，但中国企业占MSCI新兴市场指数(MSCI EM)的权重仅为25%(主要是香港上市的红筹股和H股)，占MSCI所有国家指数(MSCI ACWI)的权重为2.5%。相比之下，日本的权重为8.73%，英国为7.98%，美国的权重高达56.79%。这预示着中国股市拥有足够的发展和扩容空间。