百毅资本王海雄：投资要纯粹 要拥抱变化

　　年初从华夏基金辞职，王海雄选择了“奔私”，正式成立百毅资本。在华夏基金任职的4年里，他管理基金的规模从20亿增加到280亿，从一名普通基金经理到公司投委会委员、投资副总监、首席投资官，期间又荣获金牛基金经理奖、明星基金经理奖。

　　王海雄在接受中国基金报记者采访时表示，投资一定要具备纯粹的精神，一定要扎实地深入到实业当中去调研、思考、跟踪。

　　王海雄认为，当前创业板整体估值偏高，但个股仍具有一定的上升空间，银行等大盘蓝筹股可能会在下半年迎来估值修复行情。他说，目前主要关注互联网、新能源、大健康产业行业与方向，具体到个股和个别企业，投资者应重点关注两点：一是所属行业的发展方向，企业发展的战略方向；二是企业老板及其团队的精神与执行力。

　　目前主要关注新兴产业

　　投资要拥抱变化

　　中国基金报：你的投资风格和投资方向主要是偏向新兴产业？

　　王海雄：我认为投资是分阶段性的、时点的，目前我主要关注新兴产业。市场不断在变化，每个阶段会有不同的投资方向，作为投资人，一定要拥抱、理解市场的变化。

　　例如，现在市场比较关注的是新兴产业，我在调研的时候发现，新兴产业中的企业家特别愿意做事，而且，并购重组放开之后，许多企业的规划后来都是一步步在兑现。我现在仍然看好新兴产业，虽然现在估值比较高，但我看的是一个阶段，这个阶段是三到五年。现在的创业板估值整体偏高，这是毫无疑问的，但是，从三五年的时间来看，很多企业的上升空间还是很大的。

　　中国基金报：未来几年，你的投资方向会聚焦在哪些行业？

　　王海雄：行业其实是一个三五年的趋势。从大的行业发展方向来说，互联网肯定是很好的行业，现在整体可能估值会有些偏高，我们不会“广撒网”，我们会选择一些长期跟踪下来后觉得质地不错的龙头企业，会选择真正具备创新精神的企业。另外，医疗健康包括医疗器械、医疗服务，即大健康产业也存在很好的投资机会。最后就是新能源产业，如新能源汽车、新能源产业链等。

　　中国基金报：今年以来创业板指数一直飙升，但近期银行股有所反弹，投资者都十分关心小盘股和大盘蓝筹股之间什么时候能形成风格转换，你如何看？

　　王海雄：这个很难判断，但在牛市逻辑不变的情况下，后面银行股一定会涨的，部分银行目前在进行混改，这涉及国企改革，还是需要后面不断地观察，这些行业需要自上而下地看，压制它们上涨的主要因素可能还存在，可能后面也会有一些变化，我判断下半年银行股可能会有一次估值修复的行情吧。

　　中国基金报：你觉得压制银行股上涨的因素有哪些？

　　王海雄：就是宏观经济，还是这个问题，去年公布的坏账率才百分之一点几，这个数字肯定是有待观察的。从长期投资银行股的机会来看，我觉得银行股最好的买点，就是它坏账率最高的时候，即情况最坏的时候，反而是它最好的买点。问题真正出来的时候，就是它的最佳买点，银行股持有的时间长一点，我认为现在都是可以买入的。所有人都想不能错过创业板的飙涨，可能这个时候就要注意了，长期来看，银行股是值得持有的。

　　精选个股要看行业发展方向

　　也要看企业家精神

　　中国基金报：你未来如何精选个股？

　　王海雄：精选个股其实是个长期的问题，无论市场涨到多少点，我觉得我们要判断的是自己所选择的股票，在未来两三年的时间阶段里能不能涨到一到两倍，如果能，那么5000点、6000点的时候，我仍然是敢买入的，但是在投资过程中，中间的回撤和风险控制是必须通过技术来实现的。

　　从短期来看，市场风格、偏好、市场情绪、政策、资金流向、宏观经济等情况都需要综合来判断。还有一个就是逆向思维，市场十分狂热的时候，需要保持清醒；在大跌恐慌的时候，我可能会逆向加仓操作。这些需要建立在自己十分看好的公司前提下，必须保证大的趋势是没问题的，看不到大的系统性的风险。

　　现在市场还没有到系统性的风险阶段，可能也有一些风险。短期来看，如果涨得太猛，可能会有一些政策出来。

　　中国基金报：你如何解读“企业家精神”？

　　王海雄：我十分看重企业家精神，特别是新兴产业。作为成长型的企业，企业家精神对企业发展所占的权重非常大，企业发展得好不好，很大程度上是看企业家的格局和精神。

　　另外就是团队执行力问题。做企业不像资本市场想的那么容易，基金管理人一定要深入到企业中去，要经常跟做产业的人交流，他们才是市场中最聪明、最能挖掘无限商机的人。我觉得投资人一定要密切跟踪企业发展动向，要真正尊重企业家，做投资一定要有纯粹的精神。