场内基金周报：市场波动性加大,把握场内品种的交易性机会

　　重点提示:分级A开启估值修复行情.

　　关注封基折价收窄的交易性机会.

　　场内基金回顾:上周分级股基净值整体平均大涨7.26%,整体溢价0.28%。永续类A端隐含收益率整体按规模加权平均为6.58%,价格加权平均上涨1.59%。B端净值加权上涨12.15%。分级债基净值平均下上涨2.08%,A端隐含收益率下行至5.62%,B端价格上涨2.23%,净值上涨2.15%。

　　封闭式基金整体折价率较上周小幅放大0.62个百分点至23.40%,再次刷新近年的历史新高,沪指冲高站上5000点关口,市场波动更为剧烈,封基净值随市上行,期间加权平均上涨6.46%。

　　A股ETF净申购35.5亿份,蓝筹ETF遭遇赎回;LOF基金净值、价格均大涨,A股市场LOF净值呈现普涨格局。

　　投资策略.

　　分级基金:5000点之上日间波动加大,建议投资者可采取逢高降仓、趁低吸筹的策略,重点关注食品、医药、军工、TMT等消费成长分级品种,如国泰食品B、富国军工B、国泰医药B等。

　　分级债基方面,债市受到股市和经济企稳的双重考验,短期债市仍会较为平淡,重点关注短久期、重配中等评级信用债的分级债B。转债行情有望延续,推荐招商可转债B。

　　封闭式基金:短期市场的上下剧烈波动使得封基整体折价率不断升高,继续看好短线折价收窄的交易性机会,中长期配置维持平衡型组合,相应的推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。

　　创新封闭式债基:短期有PSL利好推动,但未现明显的多头情绪,预计债市收益率变化仍会相对平缓,交易性机会不大。

　　ETF基金/LOF基金:市场基调仍然强势,波动更为剧烈,建议投资者维持大小盘均衡配置,保持适度的仓位水平,推荐品种为易方达深证100ETF、易方达创业板ETF、南方上证380ETF。

　　风险提示:政策环境转变、资金流向改变.民生证券股份有限公司