公募基金周报：5000点后市场震荡加剧,均衡配置价值与成长基金

　　上周A股市场回顾:上周沪深两市的普涨特征再度回归,周五沪深两市大盘及中小板综指续写“新高秀”,创业板也于盘中收复3900点整数关口,各主要指数全线飘红,赚钱效应显著。28个申万一级行业指数除机械设备、建筑装饰外全部收红,食品饮料、商业贸易、交通运输和钢铁周内涨幅超6个百分点,食品饮料板块周内上涨7.62%居首。从风格和特征指数上看,中盘价值和亏损股指数涨幅居前,周内分别上涨6.38%、5.97%。

　　各类型基金业绩分析:开放主动偏股型基金:市场风格转换迹象显现,主动偏股基金上涨1.37%。开放指数型基金:平均上涨1.63%,跟踪消费板块指基领涨。开放债券型基金:加权平均微跌0.10%,转债债基业绩回调。货币市场基金:资金面较维持宽裕格局,货基收益下滑至3.09%。QDII基金:35涨4平68跌,平均下跌1.50%。

　　基金投资策略:偏股型基金配置方向:均衡配置价值与成长基金。5000点后的市场风格短期内将趋于均衡,伪成长难随大风再起,而国企改革预期强化下的蓝筹估值有望得到二次修复。考虑到本周新股申购,尤其是国泰君安的申购可能会冻结超过6万亿的资金量,预计市场依然延续着近期震荡的走势格局不变。建议投资者均衡配置低估值价值基金和有业绩支撑的真成长风格基金,组合配置攻守兼备。不要集中介入前期涨幅过高的行业主题基金,可重点关注管理人投研实力雄厚、选股能力出色且各期业绩表现稳健的基金作为投资标的,如宝盈资源优选、富国天惠精选成长。

　　固定收益品种配置策略:关注偏债及转债基金。债市方面,短端收益率已处于底部,但短端向长端收益率的传导性依然并不明显。最新披露的PPI数据显示通缩压力仍较大,宽松政策还需加码,宽松预期与本周新一轮打新将形成角力,债市表现仍然平淡。建议投资者关注中等评级短久期信用债的配置价值,激进型投资者可适当投资分级债基的进取份额、股债兼顾的偏债型基金以及可转债基金,当然也应警惕相应的风险。

　　QDII基金配置策略:关注美股QDII。尽管欧洲经济事件给美国市场带来下行压力,但美国经济数据表现良好,为大市提供支撑。一些前瞻情绪指数显示经济增长还将持续。尽管美国5月零售销售数据不及预期,但同比增长1.2%的表现仍算强劲,加上6月消费者信心指数显著好于预期,令市场对未来美国消费将继续增长抱有期待。尽管对市场前景存在一定分歧,但投资者整体仍偏向乐观,资金继续留在市场内。建议投资者继续重点关注布局美股市场QDII产品。

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