大摩华鑫基金于华：量化投资发展空间非常大

　　6月25日，“第一届中国量化对冲基金年会”在西安浐灞生态区(凯宾斯基酒店)隆重举行，本届年会由社发起，西安市金融办、浦江大资管论坛、西安浐灞生态区管委会联合主办，主题为“迎接量化对冲黄金十年”。摩根士丹利华鑫基金管理有限公司董事长于华做了演讲。

　　于华表示，量化基金我作为参与者，目睹了它在证券市场从无到有的过程，我们的经验是你做量化基金的时候，一定要尊重客观的规律，你就要允许在规律下有一定市场波动性的影响，但是长期来讲你要有长期的业绩证明你的量化投资，最后是有科学的基础的。量化投资这种新的投资的策略，在我们这样的一个市场上，它的前景和空间是无限的，所以我觉得未来是黄金而且不止十年，它会走的很远也会很好。

　　全球有各种不同的统计口径，在全球的量化投资范围内，或者量化对冲范围内，总体的规模有2.7万个亿的美金这么大的规模。相对于整个大概有80多万亿美金的证券，我们叫证券投资资产管理大概只有3%、4%，相对全球的口径，我们国内的水平低于这个比例，总是从这个意义上，我们现在量化投资的发展，处于一个非常初级的阶段，它的想象空间、发展空间非常大的。

　　以下是他演讲的全文：

　　谢谢王总，今天非常高兴能有这个机会，参加这个重要的研讨会。我看了一下这个题目，我们今天会议的主题是迎接量化对冲基金黄金十年，我个人觉得十年说少了，应该是至少十年。

　　我自己参加公募基金有十几年的经历了，量化基金我作为参与者，目睹了它在证券市场从无到有的过程。在过去年代当中，量化基金经历一个从市场不认识不知道，到最后市场熟知、认识充分发展机会的历程，而且解决了几个重要的问题。第一，量化基金短期的基金的运作的波动性和长期业绩之间的矛盾，因为做量化市场要波动，市场波动怎么办？你要不要管理这种波动？这是最大的挑战，我们在做量化基金投资的实践中，需要一定的纪律，你是不是要人为干预，你为了波动性干预它，我们的经验是你做量化基金的时候，一定要尊重客观的规律，你就要允许在规律下有一定市场波动性的影响，但是长期来讲你要有长期的业绩证明你的量化投资，最后是有科学的基础的。

　　通过我们的研发，我们可以能够在整个的模型的运作中，开发的过程中来控制它的回撤和波动性，这是经过了很长时间的摸索得出一个经验，这个经验得到了市场的认同。还有一个，我们已经逐步的解决了问题，在量化基金它是诞生在国外的市场，它有很多很好的成果，但是这些成果在国内市场上能不能得到成功，最初是一个很大的问号。但是我记得很清楚，我加入基金行业的时候，我从交易所过来到行业内，最初的时候公募基金最早的量化基金是由一个外国人管的，在我们中国市场的公募基金，但是他的结果是不是特别好？如何把国外成功的经验转化成国内市场的一个最好的实践，在过去的十几年过程中，我们经过了不断的摸索到了今天，今天非常有底气的说符合中国市场实践的成果和经验，已经通过今天市场的实践得到了充分证明。量化对冲投资这个主题，是在经过了市场的摸索了以后和实践以后，以他的科学的研发和专业化的管理，以及透明、规范的运作，获得了市场的信任，也获得了投资人的喜爱，我觉得从这个意义上讲，我们这个量化投资这种新的投资的策略，在我们这样的一个市场上，它的前景和空间是无限的，所以我觉得未来是黄金而且不止十年，它会走的很远也会很好。

　　全球有各种不同的统计口径，在全球的量化投资范围内，或者量化对冲范围内，总体的规模有2.7万个亿的美金这么大的规模。相对于整个大概有80多万亿美金的证券，我们叫证券投资资产管理大概只有3%、4%，相对全球的口径，我们国内的水平低于这个比例，总是从这个意义上，我们现在量化投资的发展，处于一个非常初级的阶段，它的想象空间、发展空间非常大的。我们召开这次会议，请我们这些专家到场，给我们分享他们的成果和他们的经验，我们这个会议开的正当其时。