广发基金：取消存贷比 金融股掘金终迎春天

　　李克强总理主持召开国务院常务会议。会议通过了《中华人民共和国商业银行法修正案(草案)》，草案借鉴国际经验，删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。

　　贷存比是银行业面临的重大行政性约束，是银行负债成本压力难以有效缓解的核心原因，也是当前小微企业融资难的制度性根源。取消存贷比既缓解了利率市场化进程中银行面临的负债成本上升压力，也在从制度上消除小微企业融资难的真正病根，可谓一举两得。

　　对此，广发基金表示，长期来看，该政策有利于银行突破存款限制，增加批发资金来源，扩大放贷能力，提升ROE水平。在银行股低估的背景下，此新规的实施，或将成为推动市场上涨的催化剂。总的来看，银行股今年严重滞涨，估值最低，存贷比的取消，将有望构成对银行股直接催化，伴随货币政策宽松延续，经济基本面开始出现企稳迹象，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，银行股利空基本释放完毕；同时银行业改革转型继续深化，拥抱互联网和资本市场动作不断，银行混改、混业经营、分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系，银行股后续将会有惊人表现。

　　此外，广发基金认为，对于投资来说取消75%的存贷比指标对银行板块构成显著利好，而对于资金主要来自于银行信贷的地产企业来说也有望迎来进一步发展的契机，近期房地产市场的回暖有望得到延续。

　　2015年银行指数大幅跑输大盘。历史数据显示，2005年初至2014年底，全指金融指数上涨638.97%，表现显著优于市场核心指数，而同花顺6月16日数据显示，今年以来，全指金融指数上涨20.76%，涨幅明显落后于大盘涨幅。慢牛背景下，国企改革推进，人民币国际化，分拆成立子公司，混业经营大势所趋，低估值的银行股目前处于A股价值洼地，此次取消存贷比，预计将大幅抬升银行、地产板块指数。得益于此，与之相关的金融、地产股终于迎来春天，预计将成为投资者在此轮调整中的掘金圣地。

　　广发基金表示，当前正是布局银行等金融股的好时机，投资者可密切关注正在通过中国银行等渠道发售的广发金融地产联接基金(001469)。