基金池定制及跟踪报告：高净值客户专属产品组合6月调整报告

　　投资要点:

　　高净值客户专属产品组合主要为高净值客户(100万元以上)构建针对性的投资组合,从长期考察基金的业绩,运用多个专业指标识别基金的投资风格特征,精选出业绩出色、投资风格稳健的基金,力求获得中长期绝对收益。产品主要以私募基金为主,包括:基金资管计划、基金子公司资管计划、券商资管计划、期货公司资管计划、信托公司信托计划以及私募投资机构自主发行的证券投资基金等,同时也涵盖了公募基金、银行理财等其他投资品种。本组合的比较基准为:8%。

　　根据华泰证券策略团队最新观点:牛市第一阶段市场的上涨动力来自于政策放松背景下投资者风险偏好的持续提升;三次降息、两次降准使得资金利率大幅下行,接近08年的历史底部,未来下行空间有限,股市估值难以进一步提升,未来将进入震荡盘整的牛市第二阶段;下半年企业盈利回升则有望推动牛市第三阶段的上涨。短期的投资主线偏向防御,选择饮料、港口、机场、水务等方向;随着地产销量的回升,关注装修装饰行业。

　　组合收益率回顾:高净值客户专属产品组合在3月3日将中融-中胜涨乐3号量化对冲集合资金信托计划加入组合,当时产品的净值是1.0837,最新净值是1.1663,收益率为7.62%。在3月中旬将华泰期货泛涵隆元资产管理计划-劣后级加入组合,该产品在3月26日开始运作,截止6月19日的劣后级的收益率为26.56%,根据两只产品70%、30%的权重,可以计算出该产品自3月初创建以来,截止6月19日的累计收益率为13.9%,年化收益率为45.45%。

　　结合最新的市场观点,我们预计股指高位下跌后有所反弹,但近期内再度出现持续性上涨概率不大,量化对冲型产品将引来一个较为适合的操作环境,6月组合中增加一只量化对冲套利产品华泰期货泛涵隆元2号资产管理计划-劣后级,该产品与华泰期货泛涵隆元资产管理计划(一般级)的产品要素一致,主要是考虑到泛涵投资在产品运作方面表现出色,仅用2个多月左右的时间净值超过1.1,且回撤控制良好,继续加大对该投顾产品的配置。

　　调整后的高净值客户专属产品组合共有三只私募产品,权重是中融-中胜涨乐3号40%、华泰期货泛涵隆元资产管理计划(一般级)30%、华泰期货泛涵隆元2号资产管理计划(一般级)30%。华泰证券股份有限公司