基金15年二季报点评：仓位与份额双降,进一步向中小创集中

　　报告摘要:

　　资产配置情况:股、债仓位均小幅下滑

　　二季度主动偏股型基金的股票仓位回落5.2个百分点至80.3%,股票仓位14年Q3以来连续3个季度加仓至历史高位,而15年二季度首次出现较大减仓。

　　对债券的配置比例3.7%,相比Q1下降0.3%,已连续5个季度回落。而对现金的配置比例上升了5%。

　　基金重仓股仍然偏好新兴成长

　　板块配置方面,主动偏股型基金的重仓股对主板配置的比例从15Q1的51%(超配-23%)下降为Q2的45%(超配-28%);对沪深300的配置比例从15年Q1的45%(超配-5%)下降为Q2的31%。

　　对中小板配置的比例从15Q1的26%(超配8.5%上升到Q2配置比例29%(超配11%);对创业板配置的比例从15Q1的23%(超配15%)上升到Q2配置比例26%(超配17%)

　　行业分布主板加仓航空与化工,减仓金融、地产、汽车。中小板主要加仓消费、机械、电子,减仓传媒和计算机。

　　15年Q2主动偏股型基金对必须消费配置从12%上升至17%,其中:医药生物配置从10.1%上升至14.4%;食品饮料连续6个季度减仓后,Q2首次加仓1%至4%。

　　主动偏股基金配置比例最高行业的是计算机、医药、传媒,二季度加仓最多的是医药、航空、机械、化工、电气设备与食品饮料。

　　基金持仓的集中程度开始下降

　　去年底的时候,主动偏股型基金持股最重的十只股票,占基金总股票仓位的21.3%,但到今年二季度,已下滑至10%。

　　怡亚通、春秋航空进入基金前十大重仓股;而卫宁软件、金螳螂退出基金前十大重仓股。广发证券股份有限公司