基金市场一周观察：市场回归震荡,关注选股能力

　　上周市场继续上攻,中小板和创业板延续良好表现。我们预期投资者仍然将围绕托市资金的意愿展开博弈。随着边际作用的降低,市场终将回到基本面主导的结构性市场中。选股能力突出的基金有望展现出盈利能力。投资者宜配置基金公司实力强、配置均衡、选股能力出色的绩优基金。

　　上周市场继续上攻,中小板和创业板延续良好表现,截至7月24日收盘,沪深300指数收于4,176点,上涨0.6%;上证综合指数收于4,071点,上涨2.9%;深证成分指数收于13,519点,上涨4.0%;中小扳指收于9,075点,上涨3.8%,创业板指收于2,898点,上涨4.1%。中债总财富指数收于161点,上涨0.6%。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,上周全体上涨,价格全周平均上涨3.4%,净值上涨6.1%,整体折价率较前周扩大。整体成交量为19.8亿元,日均成交量较之前一周下降了11.7%。

　　市场已成立ETF基金共计125只,上市123只。ETF基金总资产为3,811亿元,较前周上升了231亿元,上周净申购规模为214亿元,资金大幅流入。价格平均上涨1.1%,净值平均上涨1.6%,总成交额为2,316亿元,日均交易量较前周下降了1.7%。

　　上周市场延续反弹,偏股基金整体表现良好,开放式股票基金平均上涨7.0%;混合基金上涨5.4%,绝对收益基金上涨2.1%。被动偏股方向基金方面,指数型基金和ETF分别上涨了2.0%和2.0%。债券基金上涨0.9%,保本基金上涨1.5%,货币市场基金获得0.04%的收益。

　　随着托市资金对于市场行情的参与度逐步上升,投资者对其的未来意图的关注也越来越高。我们预期在比较长的一段时间里,投资者仍然将围绕托市资金的意愿展开博弈。尽管当前托市资金有强烈意愿避免在4000点之下出现较大幅度的下跌,但是我们认为也较难出现单边向上行情。在这之后投资者仍然首先会寻求验证中小创的外延成长故事是否能够延续。但是投资者需要留意近期宏观基本面发生的变化。

　　当前行情仍是依赖托市资金带来的强效应继续推动股市上涨。随着边际作用的降低,市场终将回到基本面主导的结构性市场中。个股仍有机会,选股能力突出的基金有望在下一阶段行情中展现出盈利能力。投资者宜配置基金公司实力强、配置均衡、选股能力出色的绩优基金。招商证券股份有限公司