场内基金周报：13只分级母基金面临下折风险

　　重点提示:

　　A股ETF赎回潮基本结束

　　13只分级母基金面临下折风险

　　场内基金回顾:

　　上周分级股基净值整体平均下跌7.96%,整体折价0.98%。永续类A端隐含收益率整体按规模加权平均为5.95%,价格加权平均上涨3.96%,B端净值加权下跌17.16%。分级债基净值平均下跌1.29%,A端隐含收益率上行至5.00%,B端价格下跌6.45%,净值下跌3.88%。

　　封闭式基金整体折价率较上周小幅收窄1.44个百分点至20.29%,上周A股市场重回颓势,大小盘再现杀跌景象,封基净值也全线下挫,期间加权平均下跌9.07%。

　　A股ETF净赎回3亿份,赎回潮基本结束;LOF基金净值与价格均下跌,华宝兴业标普油气成交最为活跃。

　　投资策略

　　分级基金:短期市场仍将维持宽幅震荡,结构性行情可期,未来市场热点将集中于真成长和有业绩支撑的低估值板块,相应推荐品种如国泰食品B、富国军工B、银华锐进。

　　分级债基方面,短期央行再出全面宽松政策的可能性偏低,因而投资不可过于激进,建议投资者重点可关注短久期、重配中等评级信用债的分级债B,暂时回避转债分级。

　　封闭式基金:近期监管层护盘手段必会再度加强,考虑到封基当前折价率水平安全边际较高,建议可在市场震荡筑底过程中布局折价优势品种,推荐标的为基金久嘉、基金科瑞。

　　创新封闭式债基:利率将维持低位运行,但继续下探的概率相对较小,坚持以中等评级、短久期信用债为主的债基品种。

　　ETF基金/LOF基金:上周的大跌行情势必造成救市措施再度强化,日间波动加剧,建议投资者多看少动,待市场进入平稳态势。

　　风险提示:政策环境转变、资金流向改变民生证券股份有限公司