定量研究：市场震荡持续,分级A配对价值显现

　　套利&整体折溢价

　　今日份额流入较多的有富国国企改革、申万菱信中小板和申万菱信中证环保产业分别为14.56亿份、2.12亿份和1.52亿份。今日份额流出较多的有富国创业板指数分级、申万菱信中证申万证券和鹏华中证国防,分别为2.24亿份、1.80亿份和1.66亿份。

　　今日整体溢价居前且成交活跃的是华安中证全指证券、富国中证移动互联网和添富恒生,溢价率(估算)分别为1.63%、1.32%和0.79%。折价居前的是银华中证800等权重、信诚中证TMT产业和银华中证内地资源主题,折价率(估算)分别为1.73%、1.65%和1.61%。

　　分级A隐含收益率关注

　　今日我们重点推荐1只修正隐含收益率(考虑下期降息因素)高于6.6%且成交额在3千万以上的永续分级A,是H股A(150175,6.60%,下行2bp,仓位92.56%);重点推荐2只下折预期较强且价格合理的永续分级A,分别是创业板A(150152,5.95%,下行5bp,仓位96.55%);证保A级 (150225,5.96%,下行3bp,仓位53.23%);目前分级A 整体上涨幅度较大,隐含收益率下降的比较快,建议投资者保持谨慎,避免盲目追高。兴业证券股份有限公司