定量研究：大小盘冰火两重天,分级下折警报长鸣

　　套利&整体折溢价

　　今日份额流入较多的有富国国企改革、鹏华中证国防和申万证券分级,分别为8.68亿份、5.91亿份和5.44亿份。今日份额流出较多的有鹏华中证银行、信诚中证800金融和中融一带一路分级,分别为0.83亿份、0.71亿份和0.62亿份。

　　今日整体溢价居前且成交活跃的是信诚中证500分级和鹏华中证国防分级,溢价率(估算)分别为4.62%和4.28%。折价居前的是申万菱信中证军工、申万菱信中证申万证券和富国国企改革,折价率分别为6.19%、3.43%和3.27%。

　　分级A隐含收益率关注

　　今日修正隐含收益率(考虑下期降息因素)高于5.5%且成交额在5千万左右的永续分级A,是煤炭A基(150321,6.01%,下行11bp,仓位49%),和银行A份(150291,5.73%,下行12bp,仓位90 %)。目前分级A 整体上涨幅度较大,隐含收益率下降较快,建议投资者保持谨慎,避免盲目追高。兴业证券股份有限公司