基金市场一周观察：系统性机会仍需等待

　　上周市场平稳回升,创业板表现较好。当前仍然处于快速下跌后的技术反弹阶段,当前参与的主力仍然是以搏反弹的短线游资为主,趋势投资者仍然处于观望中。但是市场正常的规律已经逐渐恢复。当前政策推动稳增长升级。低估值蓝筹估值已处于低位,但是中小创仍然面临做为市场定价基准的中长线基本面投资者仍然陷于悲观的问题。我们认为目前较难出现系统性机会,对于基金投资者来讲,宜保持当前仓位,配置标的可以选择仓位范围灵活的混合型基金。

　　上周市场平稳回升,截至9月11日收盘,沪深300指数收于3,347点,下跌0.6%;上证综合指数收于3,200点,上涨1.3%;深证成分指数收于10,464点,上涨4.1%;中小扳指收于7,094点,上涨3.6%,创业板指收于2,061点,上涨11.1%。中债总财富指数收于162点,与上周持平。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,上周全体上涨,价格全周平均上涨10.7%,净值上涨5.1%,整体折价率为13.0%,折价率比上周上涨4.5%。整体成交量为16.5亿元,日均成交量较之前一周上涨了126.5%。

　　市场已成立权益类ETF基金共计116只,上市115只。权益类ETF基金总资产为1,798亿元,较前周上升了39亿元,上周净申购规模为11亿元,资金流入。上周ETF大部分上涨,价格平均上涨3.4%,净值平均上涨1.8%,总成交额为213亿元,日均交易量较前周下降了28%。

　　上周创业板大幅上涨,偏股基金上涨,开放式股票基金平均上涨6.8%;混合基金上涨5.5%,绝对收益基金上涨0.8%。被动偏股方向基金方面,指数型基金上涨了2.0%,ETF基金上涨了2.1%。债券基金上涨0.5%,保本基金上涨0.5%,货币市场基金获得0.04%的收益。

　　当前仍然处于快速下跌后的技术反弹阶段,当前参与的主力仍然是以搏反弹的短线游资为主,趋势投资者仍然处于观望中。但是市场正常的规律已经逐渐恢复。随着中小创成交逐渐活跃,市场不再出现恐慌性暴跌破位的er走势。

　　当前政策推动稳增长升级,包括:1.专项建设基金作为占少数权益的配套股权投资,实际上最高可撬动自身规模近10倍的投资额,2.财政支持继续加大,除了财政部相关负责人的表态以外,包括8月份的财政存款也可以明显看到财政投放力度在加大。

　　低估值蓝筹估值已处于低位,但是中小创仍然面临做为市场定价基准的中长线基本面投资者仍然陷于悲观的问题。

　　综合以上分析,我们认为目前较难出现系统性机会,对于基金投资者来讲,宜保持当前仓位,配置标的可以选择仓位范围灵活的混合型基金。招商证券股份有限公司