债券基金和货币基金周报：10月份建议关注配置一定权益类资产的债基

　　公开市场方面上周净投放400亿,逆回购利率继续下降。上周央行共计进行了1300亿元的逆回购操作,其中7天期限500亿元,14天期限800亿元,回购利率与前期持平,上周共有900亿元逆回购到期,共计投放400亿元流动性。而上上周央行实施了1400亿元的净回笼,上周央行实施的净投放主要是针对季末资金面的紧张因素。

　　市场资金面状况,市场短期利率出现小幅上升。从上海同业拆借利率(SHIBOR)来看,上周利率情况出现小幅上升,其中2周SHIBOR利率上升8.7BP,1个月SHIBOR上升1.7BP,目前2周SHIBOR利率为2.74%,1个月SHBIOR利率为3.09%。我们再来看银行间质押回购利率情况,目前1日质押回购利率R001为1.88%,R007为1.95%,R1M为3.08%,总体来看,目前市场资金面依然保持较宽松态势。

　　基础市场运行状况,债市收益率依然维持低位。上周,债券市场总体表现一般,各类品种到期收益率出现小幅上行,特别是利率债表现要差于信用债,分指数来看,中债国债总净价周跌幅为0.19%,今年以来上涨1.94%;中债企业债总净价周跌幅为0.08%,今年以来涨幅为0.89%。目前各类债券到期收益率依然维持低位,其中5年期长期国债成交于3.10%,五年期国开债成交于3.52%,并且从09年来看,这些债券到期收益率均在区间高低点的30%区间之内,因此未来再出现大幅下降的概率较小。

　　低风险类型基金总体绩效。上周股票市场继续出现小幅反弹,一级债基、二级债基以及转债基金均表现较好,其中转债基金上周整体涨幅为1.06%,今年以来整体下跌-9.27%;其次,二级债基和信用二级债基也表现较好,这些基金由于配置了较多的权益类资产受到股市上涨的带动。分类型来看,上周纯债基金表现最好,避险作用依旧,周净值涨幅为0.03%,一级债基周涨幅为0.06%,二级债基周涨幅为0.27%,信用一级债基周涨幅为-0.01%,信用二级债基周跌幅为0.30%。

　　投资建议:10月份建议关注配置一定比例权益资产的债券型基金。从十月份的市场走势来看,我们认为会出现一定的投资机会,在经过了前期的大幅下跌之后,市场风险已经得到了较大程度的释放,随着三季报数据的公布,上市公司业绩也会逐步明朗,并且随着物价水平的上升,一些行业也会随之收益,我们认为10月份股票市场会出现好转走势,而债券基金中配置了一定比例的权益资产的基金可能会收到的利好带动较大,例如二级债基南方广利回报AB、易方达安心回报A(B)。纯债基金可以选择南方通利、广发纯债以及工银瑞信纯债基金等。华泰证券股份有限公司