基金周报：市场回暖,分级B涨停潮再现

　　本报告导读

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数全部上涨,平均涨幅6.10%,其中沪深300高贝塔、沪深300成长和上证50上涨10.70%、8.73%和7.80%。行业指数方面,54个行业和主题指数全部上涨,平均涨幅6.55%。CSSW证券、证券公司和中证800证保领涨26.00%、25.81%和19.99%。上周分级A普遍下跌,日均成交额超过千万的25只分级A份额1只上涨,平均周涨跌幅-1.92%。券商A(150200)上涨1.06%,银行A(150227)、券商A级(150235)和创业板A(150152)领跌7.50%、6.10%和2.49%。

　　股市回暖,债券品种小幅调整,由于分级AB的价格传导机制更为直接,因此分级A调整幅度更大,短期内分级B可能持续走强,分级A将压制,中长期在货币宽松,利率下行的预期下,我们仍然看好分级A的行情。综合考虑债券、下折和配对价值,我们推荐配置医药A(150130)和食品A(150198)上周分级B普遍上涨,日均成交额超过千万的46只分级B份额全部上涨,平均周涨跌幅16.17%,其中证保B(150178)、证保B级(150224)和金融B(150158)上涨30.77%%、28.06%和28.04%。

　　分级B市场重现涨停潮,受涨停板限制,多只分级下周仍要补涨(证券B、证券B级、证保B等),我们认为整体投资者情绪回暖,大盘和创业板行情仍然没有结束,兼顾大小盘风格,目前推荐配置网金B(502038),标的指数包含中信银行、兴业银行等蓝筹股,又包含同花顺和乐视网等成长股。

　　147只分级基金76只整体溢价,54只整体折价,目前成交额超过千万的分级基金中50分级整体溢价2.8%,富国、易方达和鹏华证券分级整体折价9.1%、8.9%和6.0%,投资者可积极参与折溢价套利。国泰君安证券股份有限公司