基金周报：分级A上涨趋势明显

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数全部下跌,平均跌幅2.48%;其中沪深300高贝塔、等权90和深100等权指数领跌3.42%、3.23%和3.17%。行业指数方面,54个行业和主题指数52个下跌,平均跌幅2.62%;其中中证白酒和中证国防上涨0.78%和0.33%,A股资源和央视50领跌10.85%和8.14%。

　　上周分级A普遍上涨,日均成交额超过千万的19只分级A份额18只上涨,平均周涨幅1.18%。有色A(150196)、证保A(150177)和互联网A(150194)领涨1.74%、1.60%和1.51%。

　　近期AA+债券收益率快速下行,分级A与其利差扩大,目前分级B整体表现低迷,分级A仍然有中长线配置价值,推荐银行A(150277)、证券A(502011)和恒生A(150169)。

　　上周日均成交额超过千万的28只分级B份额全部下跌,平均周跌幅6.00%,其中券商B级(150236)、创业B(150244)和房地产B(150118)领跌14.9%、10.1%和9.3%。

　　国泰君安策略团队认为“春季大切换”渐入佳境,2016年杠杆资金与风险偏好难以重复“疯狂”的条件下,高股息、低估值、高ROE、稳定现金流,富有隐蔽资产的优质蓝筹成为主流增量资金的选择。因此我们推荐配置证券B(502012)、房地产B(150118)和银行B(150228)。

　　147只分级基金66只整体溢价,66只整体折价,考虑流动性和整体溢价率水平,成交活跃的分级基金无折溢价套利机会。国泰君安证券股份有限公司