2015年公募基金发行及产品创新总结及2016年投资展望：创新向广度及深度拓...

　　近两年受益于A股市场的上涨行情,公募基金的资产规模一改前几年停滞不前的发展状态,获得爆发式的增长。基金数量及规模均处于持续上升中。截至2015年年底,公募基金资产规模合计已经达到8.34万亿元,同比增幅高达87.41%。2015年全年共成立823只公募基金,首募规模为1.64万亿元。新成立的混合基金中按照中银国际证券基金分类低风险灵活型基金的比例明显高于其他类型。

　　虽然经过近几年的发展,公募基金产品数量及规模均呈现出持续上升的趋势,同时基金公司成立也在加速。但透过高速增长的表象,从基金内部结构来看,权益类产品的占比却处于持续下降的趋势中。并且就体量而言,国内基金业仍显微不足道,其股票投资规模占A流通市值的比例不断下滑,在市场中的话语权连年下降。国内基金行业的发展仍然面临较大的压力。

　　近几年在相关政策的支持下,公募基金产品创新不断,新产品的推出进一步丰富了市场中可投资标的的同时也促进了基金业的发展。2015年在原有产品基础上,公募基金的创新在广度及深度上都做了进一步的拓展。除不断有新的基金产品推出外,基金行业本身在体制运行模式上也向前迈进。

　　2015年捕捉各类主题机会成为产品发行的主流。这些主题基金的投资领域更加细化或者更契合去年的市场环境。受下半年股灾影响以提供绝对收益为目标的量化对冲类产品受到青睐。虽然8月份分级产品发行暂停,但从现有产品来看,市场热点行业均有相应的指数分级产品成立。年内除推出沪港通、深港通相应产品外,互联网大数据类产品不断扩容,鹏华前海万科REITs基金也破冰而出。2016年基金业的发展仍充满更多的未知。如何在2015年的基础上更近一步,是值得各方参与者仔细思考的。

　　中银国际宏观策略认为,2016年资本市场的波动幅度可能较2015年明显收敛。蓝筹股或存在轮动机会,成长股或分化明显。鉴于资金对于股市的推动作用仍然没有逆转、中长期改革预期的支撑下,市场情绪并未发生根本性的转变,但受市场震荡影响,投资情绪难免波动。2016年基金组合无需在仓位上做过多的选择,更重要的是紧随市场节奏,灵活运作现有的各类型基金产品做组合结构上的积极调整。

　　对于近期尤其是春节前后基金市场的投资,考虑到市场短期内快速上涨的概率偏低,以及投资者信心的恢复尚需时日,我们建议投资者以稳健配置为主,可适当降低权益类产品的配置比例,增加对低风险的固定收益类产品,尤其是流动性较好的货币基金的配置比例。其中互联网宝类货币基金购买便利,并且具有支付和消费功能,便于节假日期间对现金的投资管理。

　　具体产品的选择上可以关注收益风险配比较好、业绩稳健、投资风格灵活的一些产品,如中欧新蓝筹、招商蓝筹、新华优选、广发制造业精选等基金。新发基金产品方面,从投资标的、市场发展空间,以及基金管理人等方面综合来看,建议关注工银瑞信国家战略主题、大成互联网+大数据、北信瑞丰中国智造主题、中邮风格轮动等基金。中银国际证券有限责任公司