ETP日报：多只分级基金“死里逃生”,当前深成指A特征分析

　　今日市再现V型走势,盘中上证指数一度跌到2639点,最终收盘上证指数下跌0.52%,收于2735.56点,创了13个月新低,深证成指下跌0.64%,创业板指上涨0.17%。涨幅靠前的板块是煤炭(+2.45%)、国防军工(+1.53%)、传媒(+0.34%)、跌幅靠前的是餐饮旅游(-2.65%)、轻工制造(-2.55%)、交通运输(-2.37%)。两市成交额为5090.69亿,较前一交易日有所缩量。

　　今日盘中多只分级基金达到下折的阀值,深成指分级在盘中也触发了同涨同跌机制。尾盘指数回涨才使得今日无分级基金触发下折。但是多只分级基金仍然处在下折的边缘。其中易方达军工B、E金融B、新能B级、证券B基、高铁B、医疗B、网金B、金融地B、一带B、富国军工B的下折距离都在5%以内,请投资者注意相关风险。

　　分级A方面,今日为下折基准日的证券A、沪深300A涨幅较大。深成指A由于盘中触发了同涨同跌的事件,今日下跌2.8%。跌幅较大的还有临近下折的+4品种,如E金融A(-1%)、新能A级(-1.1%)、食品A(-1.19%)。

　　深成指A今日盘中触发同涨同跌事件,收盘后距离这一事件的距离为0.38%。触发了同涨同跌事件后,深成指A将由固定收益类产品变为权益类产品,其净值将随着指数的涨跌而同幅度变动。但是当分级B的净值重新回到0.1后,指数的涨幅将优先弥补深成指A的净值,包括特殊事件发生期间损失的净值和A的应计利息。触发特殊事件后,深成指A平时的净值涨跌幅和指数一样,但当指数重新涨回临近点后弥补A的净值时,深成指A的净值会加速上升。从另一个角度来说,深成指A可以看作是利息可累计优先股,其风险来自于深证成指在相当长的时间内的涨幅都不足以使分级B的净值大于0.1,这样分级A的利息会一直被拖欠。

　　对于固定收益的投资者来说,深成指A目前的权益特征很明显,风险较大。华宝证券有限责任公司