广发基金邱炜：美股调整仍处正常范围 结构性机会犹存

　　今年以来股市和汇市双重下挫，令国内投资者配置海外资产避险的需求大幅提升。针对海外市场，广发基金国际业务部副总经理、广发纳斯达克100指数基金经理邱炜表示，2016年海外市场的波动比较大，但结构性机会仍然存在，看好虚拟现实、增强现实、云计算、人工智能、新能源汽车和医药生物技术等板块。

　　2016年海外市场波动加大

　　邱炜认为，展望2016年，中国经济结构转型和美国加息的节奏将是2016年全年的主题。在这两个宏观因素的叠加下，美国股市的波动会增加，板块的结构性机会比整体的趋势性机会要大。不过，纳斯达克100指数仍然代表美国最先进技术，该指数的成分股受益于虚拟现实、增强现实、云计算、人工智能、新能源汽车和医药生物技术等板块的快速增长，企业的盈利仍然会进入快速上升通道，未来长期仍然有巨大的增长机会。

　　美国市场经历了长达4年的牛市，最近开始的一场调整引来一些机构担忧美国市场进入熊市的讨论。对此，邱炜认为，到目前为止，美股依然处于正常调整的范围，并没有出现反转向下的熊市趋势，除非突然出现由加息、油价以及人民币汇率带来的黑天鹅事件。

　　“过去4年，美股的走势非常强劲，几乎没有出现过一次幅度超过10%的调整。自今年年初到现在，美股的调整幅度超过10%，但也还不到20%。无论是从周线还是从月线来看，调整幅度都比较小，依然属于正常的调整。”邱炜说，当前纳斯达克100指数的市盈率约为17倍，处于历史中位数水平。基于该指数未来的成长性，他对纳斯达克100指数的未来持乐观态度。

　　邱炜还表示，预计美国房地产指数2016年表现相对稳定，这是由于美国加息的负面影响和经济复苏带来的房价上涨利好对冲，指数表现会偏稳定。标普全球农业指数2016年表现估计也是相对平稳，包括农产品在内的大宗商品价格可能正在逐步见底，今年是见底盘整年，应该不会有大趋势行情，只有少量波段反弹行情。

　　公开数据显示，截至2月17日，美股市场2016年以来的调整幅度接近20%，市场结构出现分化。其中，以能源为代表的周期性行业表现较弱，如能源、可选消费等板块自去年高位以来的回落幅度超过20%，而以谷歌、亚马逊、微软为代表的科技股表现相对强势。因此，研究机构认为，从基本面看，聚焦全球科技巨头企业的纳斯达克100指数仍然是海外投资的重点，该指数覆盖了苹果、微软、亚马逊、脸书、思科等全球科技巨头。

　　打造QDII全指数产品线

　　邱炜表示，人民币贬值的大背景对合格境内机构投资者(QDII)基金发展带来利好，特别是进入2016年以来，人民币兑美元一度快速贬值，投资者出于避险需求，踊跃申购QDII基金，1月份一度出现37只QDII基金(A、B 类分开计算)限制申购的情况。因此，随着国内投资者慢慢成熟起来，对海外产品接受程度会逐渐提高。虽然目前看QDII创新力不足，在短期内发展会比较慢，但是未来应该会跟国际接轨，个人投资者的15%~20%应该配置海外资产。广发基金会继续发展QDII业务，打造QDII全指数产品线，覆盖欧美市场，原油类产品也在设计中。

　　此外，广发基金、中证指数公司、艾瑞资本联合定制开发了中证艾瑞中国互联网主题指数。广发基金将采用量化投资策略，推出一只投资范围覆盖全球中国互联网概念股票的主动型基金——广发艾瑞互联网精选基金。该基金将是国内第一只基于基本面数据的互联网主动型基金，届时，投资者可通过该产品，分享全球优质互联网企业的高成长机会。

　　据邱炜介绍，为了做好QDII业务，广发基金多年来注重海外投资能力的培养，拥有稳定的具有世界顶尖学府、华尔街投行经验背景的精英团队。目前广发基金QDII团队共有9人，其中，基金经理3名，投资经理2名。值得一提的是，广发国际业务部的投研团队成员毕业于耶鲁大学、哥伦比亚大学、悉尼大学等著名高校，并具有丰富的海外投资研究经验，曾任职于JP Morgan、交银国际等著名金融机构，从业年限基本在5年以上，年限最长的达到20年。

　　Wind数据显示，近年广发基金在QDII业务上已取得了一定的成绩。2015年度收益率超过10%的QDII基金产品仅有15只，而广发基金独占三席：广发纳斯达克100人民币、广发亚太中高收益债人民币、广发全球医疗保健人民币收益率分别达到17.19%、16.29%和11.76%，在所有QDII类别中列第1、第3和14位。同时，广发亚太中高收益债券人民币以16.29%的收益率在债券类QDII基金中位列榜首。

　　拉长时间段看，广发基金旗下的QDII基金表现出色。截至2015年12月31日，广发纳斯达克100人民币近三年累计回报为76.3%，在40只QDII指数股票型基金中排名第2。广发纳斯达克100人民币短期和中长期业绩皆优秀，体现了广发基金在海外市场优秀的投资管理能力。