ETP日报：消费B套利金亚科技缘何失败

　　每日点评:

　　今日市场低位震荡,上证指数下跌0.78%,收于2984.96点。深证成指下跌0.87%,创业板指下跌0.83%。跌幅靠前的板块是传媒(-1.67%)、非银金融(-1.55%)、石油石化(-1.52%),跌幅靠后的板块是煤炭(-0.01%)、银行(-0.05%)、钢铁(-0.17%)两市成交额为5842.68亿,较上一交易日有大幅缩量。

　　今日分级A继续呈上涨趋势,涨幅靠前的是申万证券A(+0.42%)、银行A(+0.41%)、易方达证券A(+0.41%)。 消费B今日开盘即下跌7.8%,原因是银华消费主题母基金并没有大家预期的上涨情况,昨日下跌0.57%,这使得昨日该分级的整体溢价变为5%。收盘时消费B下跌6.26%,预估整体溢价变为0.46%。

　　以金亚科技为重仓股的场外基金广发聚优A昨日净值上涨3.38%,这显然是由于金亚科技重新估值所致。根据2015年年报,金亚科技的权重为6.21%。而银华消费主题分级金亚科技的权重为6.75%,它的净值昨日没有上涨的原因可能如下:

　　1. 广发聚优A从3月30日开始已经暂停大额申购,导致其规模变化不至于太大,而银华消费主题分级并没有类似限制,近期资产荒导致市场对不多的套利机会相当敏感,其总份额近期可能大增,极大稀释了金亚科技对净值增长的贡献,因此在大盘下跌的情况下,昨日母基金净值下跌。

　　2. 银华消费主题分级为主动管理型,基金可能近期在规模扩大的同时买入了其他的股票,这些股票的下跌使得其净值下降。 昨日买入消费B的投资者均遭受了一定的损失。提醒投资者进行事件套利时需考虑基金大量申购造成的稀释效应。

　　昨日标普石油天然气上游股票指数上涨0.04%,今日华宝油气上涨0.62%,预估折价0.85%,标普全球石油指数下跌0.32%,石油基金今日下跌0.25%,目前折价0.42%。华宝证券有限责任公司