专题报告：易方达消费行业股票型基金投资价值分析

　　易方达消费行业是易方达基金管理公司旗下的一只普通股票型基金。该基金主要投资消费行业股票,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。该基金投资比例范围为:股票资产占基金资产的80%-95%,基金持有全部权证的市值不得超过基金资产净值的3%,基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。该基金投资于中证指数公司界定的主要消费行业和可选消费行业股票的比例不低于股票资产的95%。业绩比较基准为:中证内地消费主题指数收益率×85%+中债总指数收益率×15%。现任基金经理为萧楠。

　　该基金对影响居民收入水平及消费结构的因素以及消费结构的变化趋势进行跟踪分析,发掘不同时期的消费升级主题,在不同子行业间进行积极的轮换,不断优化股票资产结构。个股投资上,精选具有较高投资价值的上市公司。实现超越业绩比较基准的投资回报。

　　该基金对影响各子行业基本面的因素进行跟踪分析,预期各子行业基本面变化的拐点,超配基本面即发生有利变化的子行业,低配基本面即发生不利变化的子行业。在股票选择方面,该基金从公司治理结构、核心竞争优势、议价能力、市场占有率、成长性、盈利能力、运营效率、财务结构、现金流情况、公司基本面变化等方面,对消费行业上市公司的投资价值进行综合评价,精选具有较高投资价值的上市公司。

　　易方达基金作为国内领先的公募基金,拥有强大的投研队伍和完善的风控体系,以严格的管理、规范的运作和良好的投资业绩,在市场赢得较高认可度。

　　综上分析,易方达消费行业为普通股票型基金。该基金主要投资于消费行业股票,风险偏高,建议有一定风险承受能力,预期获得超基准投资回报的投资者申购。

　　该基金为主动股票基金,理论上其风险收益水平高于混合基金和债券基金。同时,该基金为行业基金,在享受消费行业收益的同时,也必须承担单一行业带来的风险。东北证券股份有限公司