基金市场一周观察：市场持续低迷,关注稳健基金

　　本周投资者情绪转为比较焦躁,纠结于“权威人士”的真实意图,似乎成为压垮市场神经的最后一根稻草。目前尚找不到中线看多的理由,只能继续等待。多种风险因素继续积累,需要关注的是,全球联动的风险在加大。建议基金投资者保持较低权益类配置,提高固定收益类品种比例,选择单只基金时挑选投资风格稳健、大小盘配置比例均衡、仓位适中的基金。

　　上周市场下行,截至收盘,沪深300指数收于3,075点,下跌1.8%;上证综合指数收于2,827点,下跌3.0%;深证成分指数收于9,759点,下跌3.4%;中小扳指收于6,398点,下跌2.5%,创业板指收于2,025点,下跌4.9%。

　　中债总财富指数收于169点,上涨0.6%。

　　沪深两市封闭式基金现存6只,本周全部下跌,价格全周平均下跌1.9%,净值下跌2.5%,整体折价率为5.8%,折价率比上周减小0.6%,整体成交量为3.2亿元,日均成交量较之前一周下降了59.1%。

　　市场已成立权益类ETF基金共计116只,上市116只。权益类ETF基金总资产为1,749.0亿元,较前周下降了17.0亿元,上周净申购规模为11.8亿元,资金流入。上周ETF大部分下跌,价格平均下跌2.4%,净值平均下跌2.1%,总成交额为156.9亿元,日均交易量较前周下跌19.3%。

　　上周市场收跌,偏股基金下跌,开放式股票基金平均下跌3.3%;混合基金下跌2.7%,绝对收益基金下跌0.4%。被动偏股基金方面,指数型基金下跌2.4%,ETF基金下跌2.4%。债券基金上涨0.1%,保本基金下跌0.2%,货币市场基金获得0.03%的收益。

　　目前尚找不到中线看多的理由,只能继续等待。我们跟踪的情绪指标从4月初就开始显示投资者情绪进入低迷状态,本周投资者情绪转为比较焦躁,纠结于“权威人士”的真实意图,似乎成为压垮市场神经的最后一根稻草。目前仍没有一个可最终形成进一步上涨的动力。有待进一步观察,大概率需要到六月中上旬才能确认。

　　目前风险因素继续累积,我们4月初以来一直提示多种风险因素在慢慢积累:上升通道下轨被击穿、股东减持、债务违约、P2P事件、CPI预期、期货市场、海外市场。近来政策调整、人民币汇率、地缘政治的风险也在抬头。需要关注的是,全球联动的风险在加大。

　　综合以上分析,目前市场持续低迷,虽然风险因素不断累积,但暂时没有急转直下的预兆。建议基金投资者保持较低权益类配置,提高固定收益类品种比例,选择单只基金时挑选投资风格稳健、大小盘配置比例均衡、仓位适中的基金。招商证券股份有限公司