基金周报：业绩为王,聚焦食品饮料等消费类分级B

　　摘要:

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数全部下跌,平均涨跌幅-1.70%,其中恒生指数、恒生国企指数和创业板指领跌4.15%、3.92%和2.91%。行业指数方面,54个行业和主题指数39个下跌,平均涨跌幅-0.91%。其中中证白酒、国证有色和中证800有色领涨5.77%、4.49%和3.27%。

　　上周分级A涨跌各半,日均成交额超过千万的22只分级A份额12只上涨,平均周跌幅-0.06%。其中食品A(150198)、国防A(150205)和国投创A(150213)上涨0.66%、0.30%和0.30%。

　　分级A延续上涨,目前隐含收益率集中在4.5%-5%,具有中长期配置价值。推荐隐含收益率高且无下折风险的网金融A(150331)、中航军A(150221)和钢铁A(150287);同时推荐即将触发下折且收益率较高的互联网A(150194)、一带一A(150275)和国防A(150205)。

　　上周分级B多数下跌,日均成交额超过千万的42只分级B份额36只下跌,平均周涨跌幅-3.66%,其中白酒B(15027)、有色B(150197)和新能车B(150212)上涨9.98%、8.73%和5.34%。

　　国泰君安策略团队认为市场低估了本轮部分消费品所呈现的盈利弹性。行业配置聚焦“超级周期”与业绩、高分红低估值的蓝筹,推荐航空、小家电、食品饮料、银行、非银和电力等行业。因此我们推荐相关分级食品B(150199)、白酒B(150270)、银行B(150228)和证券B(150172)。

　　147只分级基金26只整体溢价,110只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,无套利机会。国泰君安证券股份有限公司