分级基金周报：煤炭分级涨幅最佳,军工B持续高溢价终被套利回吐

　　主要观点:

　　分级基金市场在股指继续上攻以及市场热点相对丰富的背景下,流动性保持良好态势,整个分级市场活跃度提高。周间跟踪资源类、H股的母基金涨幅居前,新能源汽车、医药、军工相关板块分级母基金变现欠佳,被动型分级整体业绩表现依然优于主动型分级。

　　剔除日均成交量不足100万份的品种,股票分级B周价格平均上涨4.69%,平均溢价0.46%。受益短期大盘向好,分级B净值普遍上涨,分级B杠杆力度有所降低,目前全市场分级B平均价格杠杆倍数为2.18。

　　上周易方达军工遭遇定折套利操作受限,叠加南海事件发酵引发军工类投资较大的情绪波动,出现持续较长时间的高溢价套利机会,最终价格分歧在套利资金作用之下被消弭。

　　分级A周间小幅收跌,而近期债市回暖,债券市场利率下行幅度高于分级A的隐含收益率下行幅度,分级A固有的债券属性或将引导其价格继续上行。上海证券有限责任公司