开放式基金周报：基金二季报出炉,风险偏好仍低

　　一周公募基金动态。上周(2016.07.18~2016.07.22)共有17只开放式基金新成立,合计募集规模128.56亿元。从基金类型来看,新发基金以债券型基金为主,共计9只,合计募集规模48.50亿元;其次是混合型基金,共计2只,合计募集规模约69.52亿元;另有4只股票型基金和1只货币基金新成立。在17只新发基金中,长城久鼎保本的募集规模最大,为38.77亿元。其次是国泰民利保本,募集规模为30.75亿元,另有1只混合型基金新增份额。

　　一周基金投资策略。上周,A股市场震荡下行:全周来看,上证指数下跌1.36%,深证成指下跌1.05%,沪深300下跌1.56%,创业板下跌0.61%,中小板下跌1.27%。分板块来看,综合、通信和轻工制造周涨幅居前,分别为2.51%、1.69%和0.38%;食品饮料、有色金属和家用电器领跌,跌幅分别为-3.91%、-3.48%和-1.98%。基金市场上权益类基金领跌:偏股混合型基金、指数型基金和普通股票型基金的跌幅分别为-1.27%、-1.20%和-1.19%,平衡混合型基金下跌-0.31%;固收类基金继续小幅上涨:长期纯债型基金、债券基金和偏债混合型基金的涨幅分别为0.27%、0.18%和0.01%;货币市场基金继续以0.02%的涨幅稳步上涨。

　　展望后市,我们认为宏观经济层面上,伴随民间投资的下滑,经济增长乏力。资金层面上,考虑到当前低利率环境下货币宽松可能面临的“流动性陷阱”,预计短期内货币政策将继续维持中性的稳健步调,后续利好将更多的源于财政政策。从消息层面来看,近期国企改革步调明显加快,预计国企改革板块将受到提振;同时,伴随公募市场的FOF,智能投顾受到市场关注;另外,随着在游戏领域和购物领域的初步落地,VR板块成为一个颇具发展前景的市场关注点。

　　综上所述,我们认为短期内股市将维持震荡态势,方向性尚不明确,投资者在操作上应以防御为主。在投资上,可以选择食品饮料和医药卫生等较强的板块进行防御性投资或者选择基本面较好的低估值蓝筹股进行价值投资,擅长波段操作的投资者可以考虑国企改革板块以及智能投顾主题和VR主题板块。在选择基金时,考虑到债券在滞胀环境下的天然优势,可以考虑偏债的混合型基金。

　　一周基金记事。上周基金二季度报告公布完毕,我们据以对主动管理型开放式基金的持仓情况进行了统计,从中可以看到,股票型基金受制于仓位限制,仓位的最低值为80.35%,最大值为94.88%,均值为89.22%,其他几类基金(包括混合型基金在内)的最低持仓比例均为0,表明市场整体风险偏好仍处于低位,基金整体入市意愿不强。7月15日,证监会发言人邓舸表示,为进一步深化公募基金行业制度改革,简化审批手续,规范审批流程,证监会调整了基金公司的设立审批程序,由现行的申请人先组建公司再申请证监会审批设立,改为由证监会先批准设立,对申请人进行现场检查后再组建设立。我们认为,此举旨在降低市场主体设立基金公司的成本,推动公募基金管理行业的良性发展。华宝证券有限责任公司