分级基金周报：《分级指引》解读,敢问路在何方?
摘要： 《指引》解读:敢问路在何方?--对A的影响:我们认为短期内A市场下跌概率不大。A投资者以机构为主,其中保险资金占据半壁江山,这部分资金的动力来源于债市,看重的是A的配置价值而非交易价值。对B的影响:7
《指引》解读:敢问路在何方?--对A的影响:我们认为短期内A市场下跌概率不大。A投资者以机构为主,其中保险资金占据半壁江山,这部分资金的动力来源于债市,看重的是A的配置价值而非交易价值。对B的影响:75%的投资者基本都是10万元以下的“小散”。这部分投资者将无法参与B市场。毫无疑问,门槛会减弱B市场的流动性。(具体分析详见正文)从条款来看,30万的门槛其实低于市场之前盛传的50万预期,也看出监管层下手并没有“过狠”。从2007年第一只分级以来,分级基金是中国特色的金融创新,既然是创新,就会有代价,中国的投资市场不够成熟,从监管层的态度和采取的措施来看,未来一段时间监管仍会趋严。不过,作为一个难得的分享牛市的利器,相信分级基金仍然有它的生存空间。经过这两年极端行情的考验,相信很多人通过分级认识到了风险,其实到最后,市场的博弈就是人性的博弈,贪婪永远是投资的敌人。路在何方?路在脚下。
标的指数:港股领涨--本周标的指数涨幅较一般:恒生指数、中证环保、CS新能车、中小国改、健康产业。
分级B:跟随行情--本周涨幅较大:(150170)恒生B、(150324)环保B端、(150176)H股B、(150278)高铁B、(502032)高铁B。
基金份额方面--截至本周,分级基金的场内份额约为1578亿份,较上周持平。基金份额方面,截至本周,分级基金的场内份额约为1578亿份,较上周持平。
日均成交走势来看--B日均成交量增长到35亿,较上周增加5.9%;A日均交易量达10亿,环比上周日均成交减少11%。
分级A:溢价扩大--本周分级A价格涨幅较大:((150092)诺德300A、(150279)新能A、(150123)建信50A、(150059)资源A级、(150263)1000A。本周下折距离不足10%的品种有0只。中泰证券股份有限公司
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