2016年8月基金市场绩效分析：风险偏好修复,PPP概念发力

　　基础市场分析。

　　国内市场概况:近期市场情绪在PPP板块强势表现的带动下有所变化,A股成交量进一步放大,但整体来看市场仍处于存量博弈、板块轮动迅速的状态,资金涌动,亟待上涨突破口的出现。当前经济呈现宏观偏弱,微观小幅改善的局面,稳增长仍需继续发力推动经济平稳向前。目前基建成为固定资产投资主要支撑点,而占到民间投资增速自2015年末进入下行通道,今年继续恶化,使得经济增长内生动力不足。当前政治、经济和流动性的综合影响使得市场处于上有顶下有底、相对震荡的大格局中,市场短期上涨空间有限,但个股表现有望继续分化,持续演绎结构性行情。

　　全球金融市场:G20峰会各国达成避免货币竞争性贬值的共识,而宽松效果递减、结构性改革成为近期焦点,全球主要央行竞速宽松的趋势阶段性减弱,美国的货币正常化之路显得模糊不定,耶伦在全球央行年会上强势表明美国经济靠近充分就业与价格稳定两大政策目标,但随后超预期回落的非农就业数据降低了加息预期。

　　基金绩效分析。

　　基金概况:各类型基金均取得正收益:股票型、混合型和指数型平均净值收益率分别为2.73%、1.60%和3.29%;债券型基金净值微幅上扬0.72%;投资于海外市场的QDII平均净值收益率为2.78%。整体来看,PPP概念股引发资金追捧,形成一波主题投资热潮。由于环保类在PPP项目主要涉及的公共基础设施建设项目中占比较高,同时收益稳定性更强,成为本次行情的突破口,景顺长城、万家瑞兴、汇添富环保等产品因持有多只概念股表现良好。上海证券有限责任公司