分级基金周报：门槛效果明显,AB流动大缩

　　标的指数:成交量大幅缩减,或跌出机会——本周标的指数全跌:国证地产、TMT50、健康产业、中证800金融、中证信息,跌幅:-0.59%、-1.73%、-1.85%、-1.91%、-1.99%。

　　A股成交量创近一个半月新低,沪指险守3000点。在美联储议息会议前,全球市场的波动加剧,A股也难以独善其身。但中国8月金融数据出炉,各方解读全面超预期,节后回调概率或增加。

　　分级B:30万门槛,流动性缩减近一半——本周涨幅较大:(150037)建信进取,涨幅分别为0.89%。周份额增幅较大的品种有:(502025)钢铁B、(150170)恒生B、(150208)地产B端、(150324)环保B端、(150322)煤炭B基。本周份额增加的品种是投资者较为看好的板块,场内份额都不大,有4只份额在2亿以内。除去整体溢价套利的考虑之外,我们注意到,对应的分级A隐含收益率并不高,价格涨幅也并不出彩,份额持有人并不仅仅为配置A份额,这些板块的大幅份额增加很可能是出于板块提前布局考虑,建议给予关注。

　　基金份额方面——分级基金的场内份额约为1577亿份,较上周基本持平。份额走势见图表4。B份额达到787亿份;A份额为791亿份,B减0.39%,A增0.36%。

　　日均成交走势来看——B日均成交量减少到20亿,较上周减少42.3%,连续一个月呈现缩量态势;A日均交易量达6.9亿,环比上周日均成交减少33.8%。《指引》的30万门槛直接打击了AB市场的流动性。

　　分级A:溢价扩大,日均成交减少三成——本周分级A价格涨幅较大:(150064)同瑞A、(150096)商品A、(150108)同辉100A、(150231)电子A、(150309)信息安A,涨幅分别为24.20%、6.87%、5.76%、4.42%、4.36%。从日均成交量大幅缩减来看,机构投资主导的A市场更加看好其长期持有价值,拿在手里的高收益A品种奇货可居,流动性进一步缩量。中泰证券股份有限公司