基金市场一周观察：调整接近尾声,把握加仓机会

　　我们仍认为目前大概率处于一波轮动式调整的尾声,短期市场轮动式调整酝酿上冲行情,中期可能出现更加狭长的类似“√”型的走势,强调调整后的加仓机会。最新数据显示经济继续稳定向好,基本面暂时无忧,市场流动性环比有所改善。遵循倚重业绩的价值投资将成为市场波动率不断下降后的必然选择,打新和险资的投资需求也提升了蓝筹股的配置需求。基金投资者可考虑投资选股能力强、仓位调整灵活、攻守兼备的大盘蓝筹风格的基金。

　　本周自周三起休市三天,市场下行,截至收盘,沪深300指数收于3,239点,下跌2.4%;上证综合指数收于3,003点,下跌2.5%;深证成分指数收于10,454点,下跌2.9%;中小扳指收于6,727点,下跌3.0%,创业板指收于2,145点,下跌2.6%。中债总财富指数收于173点,上涨0.6%。

　　沪深两市封闭式基金本周4只下跌,基金科瑞停牌,价格全周平均下跌1.6%,净值下跌1.9%,整体折价率为6.1%,折价率比上周下跌0.3%,整体成交量为1.2亿元,日均成交量较之前一周下降了1.2%。

　　市场已成立权益类ETF基金共计121只,上市118只。权益类ETF基金总资产为1,982.7亿元,较上周下降了41亿元,本周净申购规模为8.1亿元,资金流入。价格平均下跌2.2%,净值平均下跌2.3%,总成交额为101.3亿元,日均交易量较上周上涨12.5%。

　　本周市场收跌,偏股基金下跌,开放式股票基金平均下跌2.5%;混合基金下跌1.8%,绝对收益基金下跌0.5%。被动偏股基金方面,指数型基金下跌2.4%,ETF基金下跌2.5%。债券基金下跌0.1%,保本基金下跌0.1%,货币市场基金获得0.02%的收益。

　　我们仍认为目前大概率处于一波轮动式调整的尾声,短期市场轮动式调整酝酿上冲行情,强调调整后的加仓机会。同时继续维持中期观点:上证指数第三季度的高点将在3,150附近,第四季度的高点将在3,300点附近,可能出现更加狭长的“√”型走势。

　　最新数据显示,目前经济继续稳定向好,基本面暂时无忧,市场流动性环比有所改善。市场情绪波动来得快,结束得也快。国内持续的去杠杆和美联储加息预期等流动性问题,仍是压制投资者情绪的中期负面因素。遵循倚重业绩的价值投资是市场波动率不断下降后的必然选择,打新和险资的投资需求也提升了蓝筹股的配置需求。

　　综合以上分析,短期市场已接近轮动式调整的尾声,再次强调调整后的加仓机会。基金投资者可关注选股能力强、仓位调整灵活、攻守兼备的大盘蓝筹风格的基金。招商证券股份有限公司