基金专题报告：兴全新视野基金投资价值分析

　　产品介绍。兴全新视野基金成立于2015年7月1日,是一只灵活策略混合型基金,契约规定,基金的股票投资比例为0%-95%,仓位相对灵活,且基金采取定期开放的运作方式,每封闭运作3个月开放一次。投资过程中,基金以二级市场股票投资为主,并可以运用股指期货实现套期保值,同时配合多种绝对收益策略,力争实现绝对回报。整体上,适合具备中高风险承受能力的投资者持有。

　　基金经理任职回报表现出色。基金经理董承非先生有着丰富的投资研究经验,且管理时间越长的基金,净值表现越为优异,业绩排名都位居同期同类产品的前列。此外,基金经理有着较强的风险控制能力,在控制回撤的同时能够保持一定的业绩弹性。

　　基金经理投资风格。在个股选择方面,基金经理采取自下而上的方式,偏好选择一些估值偏低、有良好基本面作为支撑且业绩稳健增长的上市公司股票,整体上,较少参与中小市值高弹性成长股的投资。行业上,基金经理偏好分散配置,这样可以在一定程度上降低单一品种的不佳表现对于组合业绩的冲击。此外,对于兴全新视野这只产品来说,由于基金经理追求绝对收益,注重个股收益的及时兑现,当股价超过一定安全的边际之后,会择机抛售,换手相对平时有所提升。除此之外,基金经理还会适当参与债券、股指期货等其他标的的投资,增加了基金收益的多元性。

　　公司权益资产管理能力较强。基金公司投研平台实力强弱对于基金经理投资操作存在一定的影响。从兴业全球以往权益资产的投资业绩来看,基金公司有着较强的权益资产管理能力。截至2016年9月30日,在过去各个历史阶段中,兴业全球旗下权益类产品的规模加权平均收益率均能位居市场同业的最前端。

　　风险提示。1)作为主动权益类产品,基金的业绩表现与基金经理紧密相关,需要关注基金经理变动对业绩的影响;2)基金经理投资风格偏价值,在成长风格市场中表现或有不适;3)作为一只权益类产品,股票价格的波动对组合影响较大,适合具备一定风险承受能力的投资者持有。海通证券股份有限公司