华商基金：约束房市利好股市 四季度机会多

　　市场

　　四季度有较好机会，看好短期成长股修复

　　中长期来看，A股走出了今年以来的震荡格局。原因在于：

　　1、政策面：去年看到的大都是约束、回收、防风险方向的政策，现在看到的、具体落实展开的大都是做增量的相关政策。

　　2、宏观面：风险基本化解，经济向下边际速度减缓。

　　3、市场面：相关指标显示目前风险偏好极低、波动极低，约束房市或将更有利于股市。

　　总结：四季度有今年以来比较好的机会，我们会继续看好；目前资金流动稳定，结合模型来看，没有特别多的风险；看好短期成长股修复带来的投资机会。

　　行业

　　军民融合依旧为热点

　　第二届军民融合发展高技术成果展上，国家军委等对军民融合有了推进方向，军民融合依旧热点。

　　延伸阅读：

　　第二届军民融合发展高技术成果展近日在京举行，此次成果展以“全面落实军民融合国家战略、全面推进军民深度融合发展”为主题，共分为科技创新区、竞争活力区、基础保障区、信息发布区、大型实装展示区等5个展区。成果展上，以北斗导航卫星、云数据加密技术、水下机器人、精密光学仪器、大型激光3D打印机等为代表的高技术产品和成果，全面系统展示了党的十八大以来军民融合发展的阶段性成果。

　　持续关注“IT采购国产化”投资机会

　　自2013年6月“斯诺登”事件以来,中国政府、央企出于信息安全考虑开始“IT采购国产化”。从目前数据看，市场规模大约1000亿元，计划2020年完成。

　　截止目前项目一期试点15个，已经完成，总体规模不大。二期扩大10倍，规模约60亿，对个股影响不大，三期推广后份额较大，将持续关注相关产业链。

　　深度

　　看好核电产业链后端市场

　　核电产业链现状分析：

　　1、核电产业链前端是核燃料，中端是核电站建设和运营，后端是发热料的处理及核电站退役。

　　2、核电产业链中前端中国全球领先，后端比较弱，原因是前期应用不到，发热料处理需核电站运营20年之后使用，退役则在60年之后。目前第一批核电站已过20年，第二批核电站将于2020年到20年，预计2020年发热料处理需求非常迫切。

　　行业展望：

　　发热料处理每1000吨需要投入2000亿人民币。目前中国发热料处理空间需求是1000吨，2030年到3300吨。也就是需要6000亿以上投入。而目前中国发热料处理实战场只有50吨，明显不能满足需求。

　　总结：

　　相对看好核电后端市场。