2016年第3期上证基金评级分析：基金获取超额收益效应降低

　　纳入三年评级范围的基金共有799只,较上期增加了36只。其中,股票基金15只,混合基金487只,债券基金297只。上证综合能力评级为五星的基金共有117只,约占参与评级数量的14.6%。纳入五年评级范围的基金共有531只,较上期增加了20只。其中,股票基金10只,混合基金370只,债券基金151只。上证五年期综合能力评级为五星的基金共有77只,约占参与评级数量的14.5%。

　　从长期回报来看,国内主动管理公募基金能够持续为投资者获取超过市场收益水平的回报,主动管理普遍起到了积极作用。截止2016年三季度,在过去10年中主动管理股票型、混合型、债券型基金指数收益率分别为253.26%、287.77%和102.62%,同期沪深300指数和中债总财富收益率为131.84%和50.58%。从过去10年的业绩数据来看,主动管理股票型、混合型、债券型基金年化收益率分别为13.45%、14.51%和7.32%。

　　从2016年三季度综合能力五星级基金的构成来看,三年期五星基金共117只,30只为新晋基金,替换比例为25.6%。五年期五星基金共77只,9只为新晋级基金,替换比例为11.7%。其中,股票型基金中汇丰大盘A、申万量化混合基金中汇添富价值、汇添富民营活力、宝盈核心A、宝盈资源、新华分红、嘉实精选等在参与评级中获得五星评级的次数较多;债券基金中易方达回报A\B、工银双利A\B、长信利丰获得五星评级的次数较多。股票基金中参与评级的产品数量较少,尚未出现连续多期被评为五星的基金。对于持续多次能够被评为高星级的基金,投资者可重点关注。上海证券有限责任公司