2016年第4期上证基金评级分析：主动管理基金超额收益仍在,风险交换效率提...

　　纳入三年评级范围的基金共有853只,较上期增加了54只。其中,股票基金16只,混合基金506只,债券基金331只。上证综合能力评级为五星的基金共有125只,约占参与评级数量的14.65%。纳入五年评级范围的基金共有566只,较上期增加了83只。其中,股票基金12只,混合基金385只,债券基金169只。上证五年期综合能力评级为五星的基金共有83只,约占参与评级数量的14.66%。

　　从长期回报来看,国内主动管理公募基金能够持续为投资者获取超过市场收益水平的回报,主动管理普遍起到了积极作用。截止2016年末,在过去10年中主动管理股票型、混合型、债券型基金指数收益率分别为154.19%、186.45%和96.76%,同期沪深300指数和中债总财富收益率为62.18%和46.64%。从过去10年的业绩数据来看,主动管理股票型、混合型、债券型基金年化收益率分别为9.78%、11.10%和7.00%。

　　长期来看,高星级基金与低星级基金业绩收益差距两重天,高星级基金能够持续保持相对较高的净值收益率,而低星级基金长期净值收益率则处于较差水平。以股票基金为例,截止2016年四季度,综合能力五星级股票基金近三年来平均收益率为100%,而同期一星级股票基金收益率仅为14%。对于投资者而言,应谨慎购买专业评级机构给出的较低评级的相关基金。长期持有低星级基金,导致投资者回报率落后于市场的概率加大。上海证券有限责任公司