基金周报：市场继续震荡,地产创业板等分级B领涨

　　规模指数方面,23个主要规模和风格指数13个上涨10个下跌,平均涨跌幅0.15%,其中创业成长、创业板指和深证100上涨,涨幅分别为1.35%、1.13%和0.80%。跌幅最大指数为基本400、恒生国企指数和沪深300高贝塔,下跌幅度-0.40%、-0.74%和-0.81%。

　　行业指数方面,54个行业和主题指数29个上涨25个下跌,平均涨跌幅0.06%。其中地产等权(CSI)、工业4.0和中证白酒上涨最多,分别上涨2.33%、2.07%和1.83%。跌幅最大指数为A股资源、煤炭等权和中证煤炭,跌幅分别为-1.36%、-1.63%和-1.95%。

　　分级A目前隐含收益率集中在4%-6%,我们认为应当继续注重分级A的长期配置作用,推荐隐含收益率高且无下折风险的深成指A(150022)、传媒A级(150247)和创业股A(150303)。

　　本周分级B涨跌各半,日均成交额超过千万的25只分级B份额12个上涨13个下跌,平均周涨跌幅0.32%,其中互联网B(150195)、房地产B(150118)和创业50B(150304)涨幅最大,涨幅分别为7.31%、6.32%和3.11%。跌幅最大的为有色B(150197)、一带一B(150276)和煤炭B级(150290),跌幅分别为-3.06%、-3.15%和-4.55%。

　　根据国泰君安金融工程行业相似匹配模型,本周推荐行业:计算机、传媒、餐饮旅游。同时中小创仍有反弹空间,推荐流动性较好的相关分级B:传媒B级(150248)、创业板B(150153)。

　　147只分级基金39只整体溢价,94只整体折价,考虑流动性和整体折溢价率水平,暂无套利机会。国泰君安证券股份有限公司