几十页的基金半年报，看这几点就够了

　　根据监管要求，基金季报需要在每季度结束后的15个工作日内披露，而半年报需要在半年结束后的60天内披露。现在正是8月底，基金经理的半年报也差不多交作业了。

　　可能会有投资人认为，半年报和二季报，报告的统计截止时间都是6月底，那是不是没有必要看半年报了？

　　确实，报告里有些信息是一致的，比如前十大重仓股、业绩表现等，不过相比季报，信息量更大的基金半年报也是值得关注的。

　　基金半年报，重点需要看什么呢？

　　一、所有股票持仓明细

　　一般，基金季报会给出基金的前十大重仓股。不过，排在后面的11-20股，也就是大家所说的“隐形重仓股”，可能会占到基金资产净值的15%左右，对整体持仓也是很重要的。

　　通过报告中7.3的内容，我们可以看到基金经理的全部持仓，对比之前的持仓报告，就能看出基金经理的加仓和减仓操作，也能了解基金经理的更多持仓风格。

　　而且，我们还可以分析，前十大重仓股的变动是由于股价本身的波动，还是由于基金经理的加减仓操作导致。

　　比如，通过刘彦春管理的景顺长城新兴成长的半年报，第11-20大重仓股占基金净值的比重超过16%，隐形重仓股依然主要集中在食品消费以及医药生物行业。而排名第11的古井贡酒，则是上季度的第10名。

　　来源：景顺长城新兴成长半年报

　　二、持有人结构

　　持有人结构指的是各类投资者所占的比例，包含个人投资者、机构投资者和内部投资者。

　　个人投资者指的就是散户投资者；机构持有者指的是保险公司、养老基金、银行、企事业单位等等。内部投资者指的是基金公司内部持有某基金份额的从业人员。

　　这部分的信息可以在半年报中的8.1~8.3查看。

　　比如，交银趋势优先混合这只基金，机构占比71.87%，基金管理人所有从业人员持有本基金近300万份。

　　来源：交银趋势混合半年报

　　通过这些信息的披露，我们能看到不同类别的投资人的占比。需要重点关注的是，如果一只基金的机构占比太多，比如90%以上，说明基金的规模可能会不太稳定。

　　另外，内部员工的购买，可以说明是对自家基金公司的认可，也是对基金经理能力的肯定，但这并不代表基金未来业绩一定会很好，理性看待哦。

　　三、投资策略说明和市场展望

　　在半年报里，会要求基金管理人对报告期内，基金的投资策略和业绩表现、管理人对宏观经济&证券市场及行业走势做一些展望，对应的是4.4、4.5的内容。

　　这两部分是基金经理投资理念的展现，也有对后市的展望和分析，是投资人了解基金经理的重要来源之一。

　　比如张坤在易方达蓝筹混合精选的半年报里，再次对市场与股价的关系做了思考。

　　来源：易方达蓝筹混合精选半年报

　　不过，半年报好二季报的披露时间相差不是很久，也有部分基金经理给出的内容会和二季报差不多。

　　和基金季报一样，半年报一般会在基金公司官网、证监会官网披露，通过天天基金平台也可以看到各项定期报告。虽然半年报长达几十页，但有清晰的目录，而且点击目录可以跳转，看起来还是很方便的。

　　想更了解自己买的基金，可以研究研究。