多维度挖掘超额收益，汇添富基金增强指数产品业绩亮眼

　　（原标题：多维度挖掘超额收益，汇添富基金增强指数产品业绩亮眼）

　　汇添富基金量化投研团队实力不容小觑，旗下增强指数产品业绩皆亮眼

　　标点财经研究员 齐文健

　　正如“股神”沃伦·巴菲特所说，“当投资者不懂他们在做什么的时候，就需要高度的多元化”。这反映出资产配置的重要性和普适性。

　　标点财经研究员注意到，指数型产品具备分散投资、费率低等特点，在震荡行情中是极为重要的配置工具。其中，兼具被动型和主动型产品优势的增强指数型基金成了投资者的“首选好物”。

　　为了满足投资者的需求，基金公司纷纷加大布局。Wind数据显示，以基金成立日为统计口径，2023年有57只增强指数型基金成立（只显示初始基金，剔除转型基金和后分级基金，下同），创下增强指数型基金诞生以来发行数量的历史新高。

　　但是，随着增强指数型基金数量的增多，产品亦会出现同质化现象。业绩成为投资者挑选产品的重要维度，这也对基金公司的指数投研团队提出了更高的要求。

　　据标点财经研究员了解，立志成为中国证券市场选股专家的汇添富基金，指数投资实力同样不容小觑。历经十余年的发展，该公司的量化投资团队成员已有数十人，成员背景多元化，彼此间能力圈有效互补。另外，该团队对量化投资多因子模型进行了更新迭代，在投资上不再依靠因子库数量提高胜率，而是通过基本面和AI人工智能发掘高质量因子，提高了因子筛选的效率。

　　在投研实力扎实的团队加持下，汇添富基金旗下不乏业绩表现优异的增强指数型基金。基金2023年四季报显示，汇添富沪深300指数增强A、汇添富中证500指数增强A近五年收益率分别为62.83%、94.95%，分别超越业绩比较基准收益率51.31个百分点、67.6个百分点。

　　经过多年深耕，汇添富基金增强指数产品线已较为完善，几乎覆盖了所有A股主流宽基指数，汇添富基金也成为业内为数不多增强指数型基金规模超过百亿元的公司。根据基金2023年四季报，截至2023年四季度末，该公司旗下增强指数型基金数量有13只，管理规模合计为126.74亿元。

　　多维度捕捉超额收益

　　受海内外多重因素的影响，近年来投资难度上升，越来越多的投资者选择通过资产配置来降低潜在风险带给投资收益的波动。

　　在公募基金行业中，指数型基金具备良好的资产配置工具属性。作为指数型基金中的重要品类之一，2023年，增强指数型基金在权益基金市场中大放异彩。

　　从管理规模来看，根据Wind数据，截至2023年四季度末，行业内增强指数型基金规模合计为1947.49亿元（成立时间在2023年11月和12月的未能披露四季报的产品取首募规模），较2022年末增长11.72%。

　　规模的增长是基金公司投研实力的体现。汇添富基金在公募基金行业向来以选股实力见长，在指数投资领域中同样有着不可轻视的实力。

　　公开资料显示，汇添富基金的量化投资团队成员已有数十人，已形成了完整的“老中青”人才梯队。成员的从业经历、教育背景、深耕领域等各具特色，且成员之间协作能力强，均秉承追求稳健收益的理念。

　　在此基础上，汇添富基金量化团队将整个投资过程切割成多个模块，不同模块均由专业的团队成员负责。整个流程制定了清晰的归因分析和组合目标，能够形成一个自我优化的反馈系统。

　　落实到具体操作层面，汇添富基金采用统一的底层因子库和差异化的产品模型来进行增强指数型基金的投资，如此操作既保证了基金经理投资上的独立性，又能实现因子研发的共享。同时，在阿尔法因子的挖掘上并不局限于某一领域，从而不仅避免错失其他板块的有效因子，也能避免因同一个行业、市场发生调整导致回撤过大的潜在风险。

　　标点财经研究员还注意到，汇添富基金对量化投研模型持续更新，不再单纯依靠因子库数量捕获投资中的阿尔法机遇，而是充分利用基本面和AI人工智能，提升因子挑选效率。该公司在基本面研究方面经验颇丰，且研究成果内部分享，有利于量化团队从中找到高质量有效因子，而人工智能的运用在“翻石头”找因子中也可提供新角度。

　　汇添富基金还十分重视超额收益来源的独立性和差异性，一直规避长期停留在阿尔法因子变得拥挤的赛道、市场，防止在超额收益源头出现“供给不足”，导致超额收益不稳的情况发生。

　　除此之外，为促使投研团队着眼于中长期投资，汇添富基金坚持长期考核方式，不一味追逐短期的有效因子。

　　规模、业绩实现双赢

　　深厚的投研实力，也让汇添富基金布局增强指数型基金愈发游刃有余。

　　作为行业第一梯队的公募基金公司，汇添富基金旗下增强指数型基金无论是产品数量还是管理规模，均在稳步增长。Wind数据显示，截至2023年四季度末，该公司旗下有13只增强指数型基金，管理规模合计为126.74亿元，较2022年四季度末分别增加5只和47.75亿元。

　　从单只基金来看，根据基金2023年四季报，截至2023年末，汇添富沪深300基本面增强、汇添富中证500指数增强、汇添富沪深300指数增强的规模均超过30亿元，分别为34.93亿元、32.78亿元、32.11亿元。其中，后两只产品的规模较2022年末分别增加24.45亿元、10.81亿元。

　　值得一提的是，汇添富中证500指数增强、汇添富沪深300指数增强管理规模的增长，离不开两只产品出色的业绩。

　　根据基金2023年四季报，截至2023年末，汇添富中证500指数增强A近五年收益率为94.95%，超越业绩比较基准收益率67.6个百分点。招商证券数据显示，该基金近五年业绩在同类基金中的排名为2/21。

　　无独有偶，汇添富沪深300指数增强A亦在近五年录得可圈可点的收益率。基金2023年四季报显示，截至2023年末，该基金近五年收益率为62.83%，同期业绩比较基准收益率仅为11.52%。据招商证券数据统计，该基金近一年业绩在52只同类基金中排名第一。

　　值得关注的是，汇添富基金2023年成立的增强指数型基金也有不俗的业绩。从基金2023年四季报来看，截至2023年12月31日，成立于2023年5月19日的汇添富中证1000指数增强A成立以来总回报为0.74%，同期业绩比较基准收益率为-10.04%；同日成立的汇添富中证800指数增强A，成立以来收益率超越业绩比较基准收益率8.05个百分点。