百亿基金经理2024年9大预判！

　　（原标题：百亿基金经理2024年9大预判！）

　　基金四季报已经披露完毕，我们摘选了以“普通股票型+偏股混合型+灵活配置型”为统计口径，基金规模超百亿的基金经理的观点，汇总整理成近期市场较为关注的九个问题，一探百亿基金经理们对于2024年市场以及热门行业投资机会的看法，供投资者参考。和讯基金公众号

　　1、如何看待2024市场行情？

　　易方达蓝筹精选：2023年第四季度报告 张坤

　　组合中部分优质公司的股东回报(分红+回购注销)水平已经接近或超过了一些传统意义上的高分红公司，······ 然而，我们认为这些企业的竞争壁垒依然坚固，只要老百姓(603883)的生活水平能够逐年上升，中国能够成功迈入中等发达国家，那么这些公司的长期成长性依然具备。

　　对买入高资本回报的优质企业的投资者来说，通常相信优质公司回归永续低增长前的成长期更长，并且长久期的投资者由于其估值溢价摊销的周期更长，往往比短久期的投资者更倾向支付估值溢价。

　　华夏核心制造A：2023年第四季度报告 郑泽鸿

　　虽然短期来看，悲观者仍有很多悲观的理由。但如果放眼长期，我们有理由相信，目前的位置处于一个中长周期的底部区域。

　　再放眼全球，2023年海外的加息已经到末端，海外的风险资产已经提前在2023年有了比较好的表现，A股表现相对落后，但我们相信，A股的市场的投资机会，只会迟到，不会缺席，我们对A股未来几年的投资收益率有信心。

　　广发双擎升级A：2023年第四季度报告 刘格菘

　　我们坚信当前时点A股大部分优质资产已经具备较高的性价比。我们对2024年的整体经济形势保持乐观，相信后续随着更大力度且更具针对性的政策逐步出台，各项经济指标将进一步企稳回升。

　　2、如何看待结构的选择？

　　中庚价值领航：2023第四季度报告 丘栋荣

　　本基金后市投资思路上，我们坚持低估值价值投资策略，通过精选基本面良好、盈利增长积极、价值被低估的个股，构建高预期回报的投资组合，力争获得可持续的超额收益。具体而言，我们希望满足三个方面的要求：1)供给逻辑偏紧，格局持续优化，更好情况是供给引领需求；2)需求风险释放或空间广阔，最理想的情况是能快速增长或持续高增长；3)个股基本面风险释放，最好具有两高特征(盈利的高增长性和高弹性)的优质公司。

　　易方达新丝路：2023年第四季度报告 祁禾 杨宗昌

　　重点关注以下领域的投资机会：一是代表中国高端制造前进方向、竞争力强的公司，比如新能源、电子、汽车行业内的公司；二是具有国际竞争优势和创新能力的传统行业企业，比如化工行业内的企业；三是在全球减碳的约束下，产能无法扩张、供给格局改善的部分上游行业，比如煤化工、石油化工等。

　　泓德战略转型：2023年第四季度报告 秦毅

　　组合上，主要准备做两方面的调整：第一，对持仓行业进行调整，重点关注、布局TMT、汽车零部件行业的投资机会。这两个板块是未来三到五年成长确定性较高的行业，目前估值也可以接受。

　　第二，进行组合分散，降低持股集中度。在电子行业个股投资时，相对适合以分散的方式，同时相应提高TMT行业的仓位。

　　东方红睿玺三年A：2023年第四季度报告 王延飞 张伟锋

　　展望未来，基于新的经济阶段，需要积极寻找在新环境下有相对优势的企业，例如：1、率先在海外市场布局的企业，利用国内积累的竞争优势，参与到海外市场竞争中；2、能够利用新的人工智能技术，赋能于各个行业的企业；3、人口老龄化相关的产业和公司等等。同时，我对经济的发展韧性依旧充满着信心，虽然仍然面临重重压力，但依然是具有发展机会和潜力，同时市场估值水平和历史相比处在底部区域，我会重点关注：1、产能出清接近尾声的行业和公司，龙头企业将在激烈竞争后更上一个台阶。2、与整体经济环境相关度较低的稳健型行业，有较好的现金流呈现，可能会受益于未来的低利率环境；3、积极创新的行业和企业。

　　3、如何看待人工智能？

　　银华心佳两年持有期：2023年第四季度报告 李晓星

　　中长期看好AI产业投资机会，重点关注算力国产化和应用落地。具体到算力-模型-应用三大环节来看：算力的业绩兑现最早，海外算力预期已相对较满，国内算力从能用到好用，政策扶持推进国产化值得期待；大模型将会收敛，集中度提升，强者恒强，也会有厂商淘汰；应用是产业2024年重要看点，基础设施逐步成熟后，应用将迎来百花齐放。客观说现阶段AI投资具有一定主题性，如同每一轮科技革命，市场会低估长期，也往往高估短期，需要精选可持续兑现业绩、竞争格局较优的公司。

　　国投瑞银新能源A：2023年第四季度报告 施成

　　TMT行业看好新的智能终端。MR混合现实(MixedReality)有可能成为引人注目的新产品，电子行业也会因此迎来新的资本开支和盈利能力提升。汽车智能化和机器人(300024)，我们也关注其新的进展。来源和讯基金公众号

　　4、如何看待半导体链？

　　银华心佳两年持有期：2023年第四季度报告 李晓星

　　半导体及元件概念来看，之前的季报里我们提到对景气复苏逐步积极，以存储芯片为标志，全球半导体周期在四季度见底，消费类复苏从去库存逐步走向补库存周期，工业、汽车的需求也逐步触底。

　　报告期我们对部分股价领先基本面上涨的顺周期品种适当兑现收益。当前我们相对更看好国产化方向，先进制程突破是2024年核心看点，包括国内存储厂招标带来设备、零部件订单反转，以及国产GPU产业链的投资机会。

　　诺安优化配置A：2023年四季度报 刘慧影

　　展望未来，坚定看好中国科技一定能全面突破美国的封锁，在此过程中半导体国产化板块的增长将保持中长期较高的增速，而目前股价却受市场情绪压制在相对低位，股价与基本面之间剪刀差极大，目前投资性价比很高。黎明即将到来，耐心等待。

　　5、如何看待新能源链？

　　工银新能源汽车A：2023年第四季度报告 杜洋 邢梦醒 张剑峰 张姝丽

　　展望2024年，我们对新能源汽车前景保持乐观，板块经历前期大幅回调后，风险充分释放，积极因素不断累积：1）产业链价格接近底部，向下空间有限，盈利趋于稳定；新增产能放缓，24年下半年至25年行业供需格局有望改善。2）库存水平健康，经历一年的去库存过程，产业链当前处于低库存运行状态。3）预期悲观估值低位，美国IRA政策、欧洲补贴退坡等不利因素落地，悲观预期充分释放；有竞争力的龙头企业估值处于低位，投资价值凸显。

　　广发双擎升级A：2023年第四季度报告 刘格菘

　　在组件价格快速下降过程中，行业出清的速度可能会加快，电池技术领先的一体化龙头公司的成本也在快速下降，一线龙头与二三线公司相比，盈利也会受影响，但影响并不如悲观预期的那么大，总体上我们对新技术下龙头公司2024年的盈利并不悲观，加上行业估值水平已经处于历史较低百分位，这个位置我们对光伏产业链保持乐观。

　　6、如何看待医药板块？

　　中欧医疗健康混合 葛兰

　　展望 2024 年一季度，尽管不同子板块间的基数有所不同，但我们认为医药行业整体仍将保持稳健增长的趋势，优秀企业长期增长的驱动力并未出现重大变化。

　　我们预期医疗行业供需格局会进一步改善。供给端，创新仍是重要驱动力。后续成熟靶点的适应症逐步拓展，新靶点的概念持续验证中，都为创新药企提供了广阔的成长空间。疗法方面，基因编辑、细胞治疗等前沿疗法不断有突破性进展，后续商业化前景值得关注。需求端，居民对消费性医疗及医疗服务的需求也在快速增长。2023 年减重、阿尔茨海默症等领域的研发突破成为行业关注焦点，一部分应用市场逐步打开，但依然有大量临床需求未得到充分满足，包括用药的便捷性、舒适性等也有较大的临床价值。伴随人口周期与结构演变，人类疾病谱不断变化，对应的国内乃至全球市场需求总量依然巨大，创新药及创新器械都有着广阔的成长空间。

　　7、如何看待大消费？

　　银华富久食品饮料精选A：2023年四季度报告 焦巍 王丽敏

　　长期以来，白酒作为中国经济的特色润滑剂，享受了中国改革开放以来居民消费升级的巨大红利，这些超额红利也确实随着经济转型和向高质量发展的转向在逐步消失······放眼到未来几年，我们倾向于认为这些公司将以放慢收入增速但提高分红比率的方式来进一步提升股东回报。

　　富国消费主题A:2023年四季度报告 王园园

　　基于消费板块自21年初以来的持续调整，估值已回归价值区间；叠加今年以来，市场也不再对消费的复苏抱有较高的预期，······因此综合来看消费板块已处于估值和预期都相对较低的位置。

　　中长期来看，国内消费仍将沿着消费升级、品牌集中度提升等方向持续的发展，本基金将继续保持优选行业、精选个股的操作思路，坚持寻找可持续高质量成长的优质企业，来分享企业自身成长带来的投资收益。

　　8、如何看待顺周期？

　　易方达瑞恒：2023年第四季度报告 萧楠 王元春

　　一方面我们基于当前宏观和微观数据的表现，选择不去在组合中体现“强判断”，另一方面，我们也坚信经济的周期性、市场的复杂性，以至于我们必须要顶住压力，做出逆向投资。因此，我们在四季度大幅度调整了我们的组合，在避险交易踊跃的阶段减持了煤炭、有色等板块，在悲观情绪中加大对顺周期品类的配置，增持白酒、工程机械等行业，同时我们增持了船运、造船、黄金等产业周期和经济周期错位的品种，对冲顺周期品类的风险暴露。

　　9、如何看待红利策略？

　　睿远均衡价值三年A：2023年第四季度报告 赵枫

　　高股息的逻辑更适用于商业模式和现金流稳定的公司，而大部分行业都存在一定周期性，把握景气转变是这类公司获取超额投资回报的关键能力。过去几年，很多行业经历了大规模的资本开支，产能大幅增长，导致行业盈利能力受损，股价也出现明显调整，这其中尤以新能源行业受伤最为严重。但是供需平衡是一个动态的过程，产品价格的下跌、技术进步等都可能带来产能的加速调整，从而推动行业在未来某个时间重回盈利周期，对此我们保持密切的关注。来源和讯基金公众号

　　（：赵艳萍 HF094）