首批新型浮动费率基金陆续发行，该如何挑选？

　　（原标题：首批新型浮动费率基金陆续发行，该如何挑选？）

　　首批新型浮动费率基金相继进入发行阶段，万家基金委任绩优基金经理束金伟，掌舵万家新机遇同享。

　　投资时间网、标点财经研究员 齐文健

　　西汉学者桓宽在《盐铁论》中写道：“明者因时而变，知者随事而制。”这其中的道理，同样适用于公募行业。

　　历经20余年的发展，公募行业管理规模和产品数量已颇具规模。但是，在此过程中，公募行业“旱涝保收”、“基金赚钱基民不赚钱”等现象颇受关注，并亟待破局。

　　为此，监管层出台相关政策有序推动解决。2023年7月，证监会启动公募行业费率改革工作，印发了《公募基金行业费率改革工作方案》；2025年5月，证监会发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》提及，要积极支持主动管理权益类基金创新发展，研究推出更多与基金业绩挂钩、投资者回报绑定、鼓励长期持有的浮动费率基金产品。

　　对此，公募基金管理机构快速响应。业内首批26只新型浮动费率基金于5月16日火速申报，5月23日获批，并陆续进入发行阶段。

　　首批新型浮动费率基金的出现，吸引了全市场投资者的目光。受产品管理费收取规则的影响，投资者在选择产品时，基金公司权益产品整体中长期业绩、基金经理投资能力成为重点考察标准。

　　以创新为矛勇于改变

　　历史，往往是由创新者书写的。公募行业也是如此。

　　此前，公募基金多采取固定费率模式，无论产品业绩优劣，管理费收入都相对固定，这种收费方式在一定程度上引发了投资者的讨论。

　　在此背景下，2023年8月，公募基金公司“试水”传统浮动费率基金，分为与基金业绩、基金管理规模、投资者持有时间挂钩三种类型。与业绩关联的产品管理费收入主要按业绩表现分档收取，管理规模和持有时间则分别是规模越大、持有时间越长费率越低。

　　而此次获批的26只新型浮动费率基金，首次将费率细化至“单客户、单份额”维度，将管理费率与投资者每笔投资的持有时间、相对业绩比较基准的超额收益水平挂钩。如此设计，产品管理费由固定管理费、或有管理费和超额管理费组成，按照每位投资者、每笔基金份额的持有时间、持有期间的年化收益率分档收取，实现“千人千面”差异化收费。同时，管理费科学双向浮动，有利于构建基金公司与投资者利益共享机制，引导投资者注重长期投资收益。

　　据了解，首批26只新型浮动费率基金均设置了1.2%（基准档）、1.5%（升档）、0.6%（降档）三档费率水平。具体来看，当投资者赎回、转换转出基金份额或基金合同终止清算时，持有期限不足一年（即365天），则按1.2%年费率收取管理费。持有期限达到一年及以上，则根据持有期间年化收益率分为以下三种情况，分别确定对应的管理费率档位：若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率（扣除超额管理费后）超过6%且持有收益率（扣除超额管理费后）为正，按1.5%年费率确认管理费；若持有期间相对业绩比较基准的年化超额收益率在-3%及以下，按0.6%年费率确认管理费；其他情形按1.2%年费率确认管理费。

　　作为公募行业由规模驱动向回报导向转型的重要标志，涉足首批26只新型浮动费率基金的基金公司中长期业绩是否出色？

　　其中，万家基金的权益中长期业绩相当亮眼。海通证券数据显示，截至3月31日，该公司旗下主动权益类基金近10年收益率为214.95%，在业内77家基金公司中居首；近7年收益率为98.01%，同类排名为6/111。

　　资料显示，万家基金旗下万家新机遇同享（A类份额024465、C类份额024466）的认购期间为2025年6月3日至6月30日，比较基准为沪深300指数收益率*60%+中债新综合全价（总值）指数收益率*25%+恒生指数收益率*15%。

　　业绩基准是基金投资的“锚”。近年来，A股市场频遭调整，核心资产受到关注，而沪深300指数则是核心资产的集散地。Wind数据显示，截至5月28日，沪深300指数近十年平均PE（TTM）为12.75倍，估值处于相对低位，也可看作核心资产存在逢低布局机会。

　　专业投研实力成舟楫

　　在这场公募行业里程碑式的变革中，新型浮动费率基金对于基金经理的投研能力提出了全新的考验，主动管理能力强、研究实力扎实的基金经理无疑成为“香饽饽”。

　　据悉，万家新机遇同享等6只新型浮动费率基金于6月初开启募集，拟任基金经理实力如何？

　　Wind数据显示，其中万家新机遇同享拟任基金经理束金伟证券从业年限已超过10年，公募基金经理从业年限逾5年。截至5月28日，其过去5年Wind基金经理指数回报达83.57%，在同类产品中表现突出。此外，他的几何平均年化收益率为13.95%，展现了较为稳健的投资能力。束金伟可圈可点的业绩表现，得益于其多年的投研经验积累。

　　据了解，束金伟曾担任周期研究员，具有专户投资经历，数年投研中形成了带有绝对收益思维的自上而下均衡成长的投资风格。同时，他行业覆盖广，相对偏好科技、周期、行业，也会阶段性配置消费板块。

　　在多年的A股市场跟踪、研究中，束金伟对市场的变化颇有感触。为适应不同市场阶段，他的投资策略并非一成不变，可概括为“一横一纵定行业”。一纵，是通过多层次、多维度的自上而下研究，判断当下经济周期所处阶段，并匹配与之最合适的资产。一横，则是结合当下国家经济政策的战略方针和时代的重大事件，横向选择主线资产，关注碳中和、共同富裕、中特估、新质生产力、出口出海等大方向。凭借一横一纵的交叉验证，能够更精准地把握市场脉络。

　　在具体投资中，束金伟投资并不盲目All in，不押注单一行业，整体呈现均衡偏成长风格，注重顺应市场趋势，力求捕捉当前宏观和市场环境下的优势资产。

　　通过分散投资控制风险的同时，束金伟还以绝对收益思维为核心的交易策略，在投资中力争低位买入，并灵活调整持仓以应对市场变化。同时，他还是敢于仓位择时的少数派，会根据自身扎实的自上而下研究进行大仓位择时，力争组合规避较大的回撤风险，增强长期收益的稳定性。

　　在专业投研实力的加持下，束金伟在管基金业绩表现出色。以他管理时间最久的万家新机遇龙头企业A（005821）为例，基金2025年一季报显示，该基金过去5年收益率为94.32%，超过同期业绩比较基准收益率79.96个百分点。

　　凭借稳健的业绩，万家新机遇龙头企业获得了机构投资者的青睐。根据基金定期报告，束金伟于2020年4月13日管理以来，从2020年中报到2024年年报，该基金A类份额的机构投资者持有比例整体呈上升趋势，在2024年末接近90%。

　　发行新型浮动费率产品仅是开端，万家基金将继续在坚持长期价值投资的路上，不断提升投资管理能力和价值发现能力，致力于为投资者创造更优质的投资体验。

　　束金伟在管期间万家新机遇龙头企业A机构投资者持有情况

　　数据来源：Wind

　　投时关键词：万家基金|万家新机遇同享（A类份额024465、C类份额024466）｜万家新机遇龙头企业A（005821）