万亿资金的背后：机构看涨A股 基金高仓位运作

　　近日，一个新的世界记录在中国诞生。据了解，上周五两市单日成交量达到1.07万亿元，创下全球股市单日成交新高。万亿资金从何而来？有业内人士表示，随着股市机会显现，包括房地产资金、巨量的银行存款都开始进入股市。投资者中，除了散户高喊出“卖房买股”的口号外，基金公司等机构投资者也加强了对于股票市场的投资，部分基金甚至开始满仓运作。

　　预测高点飙升 机构热切盼牛市

　　随着上证指数节节高升，并在上周五最终以2937.65点的成绩收盘，a股市场上的牛市氛围越来越浓重。据称，今年的中国股市可能会重现1999年的“5.19”行情。数据显示，截至12月5日收盘，自今年7月以来，上证指数上涨849点，涨幅达43%，与“5.19”时飙升50%的情形日趋接近。

　　临近年末，大盘飙升的形势无疑拓宽了投资者对于明年行情的想象空间。

　　从目前来看，市场上对于明年a股市场的行情似乎一致看好，较为保守的预测也在3000点左右。

　　据了解，某券商分析师认为，2015年年初，上证指数和沪深300指数分别看到2900点和3000点。该分析师认为，虽然a股处在经济增速放缓、企业盈利下降的环境，但不断入场的资本带来了指数的繁荣。该分析人士还指出，未来牛市是否真正能够形成，还需要特别观察两个方面，一是中国经济有没有企稳迹象；二是股票供给的下行风险是否出现。

　　而深圳某公募基金研究员则认为大盘很可能在年底就能冲上3000点。该研究员表示，从目前银行、地产、食品饮料、医药等板块的补涨情况看，以及增量资金对前述低估值、高派息板块的热情看，大盘很可能在年底涨到3000点高度。

　　从整体来看，据中国经济网记者了解，市场上对于a股市场明年行情更主流的观点则是认为大盘会飙至3000点以上。据了解，早在今年10月，就有私募做出2015年上证指数会进入2500-3500点震荡区间的预测。而近日，私募业又传出了4500点的呼声。

　　据报道，近日深圳某私募基金公司总经理表示，预计3年之内会有两轮牛市。该总经理认为，目前市场正处于第一轮牛市中，目标大概就在4500点左右，时间跨度不会超过1年，估计10个月内完成第一个短期牛市。同时，他表示，疯狂牛市会在年底或者2015年初爆发，但是时间不会很长，最多2个月随后进入调整，然后再起第二轮快速牛市。

　　事实上，4500点并非市场上对于明年行情预测的高点。据报道，近日中国社科院金融市场研究室副主任尹中立透露说，2015年“金融蓝皮书”即将出炉，该报告预测，明年上证综指可能会涨至4000点到5000点。

　　88魔咒失灵？高仓位基金频现

　　随着股市持续上涨，多家私募基金公开表示已经满仓运行。

　　据了解，星石投资近日宣布自11月起开始满仓操作。对此，星石投资总裁杨玲表示，牛市来了，更应该加杠杆，而不是对冲掉。中国市场有其独特性，用主动管理的方式完全可以控制住风险并获取牛市应有的收益，目前选择对冲，很有可能会对冲掉中国市场白白送来的收益。星石投资认为，2015年将是蓝筹股大牛市，上证指数、沪深300或将在明年二季度才会有短期盘整，但向上的强势路线不会改变。

　　而公募基金仓位也在整体继续上升，并且再创历史高位。12月4日仓位测算数据显示，偏股方向基金上周仓位明显上升。可比主动股票基金加权平均仓位为90.47%，相比前周上升1.22%；偏股混合型基金加权平均仓位为85.21%，相比前周上升1.69%；配置混合型基金加权平均仓位73.12%，相比前周上升1.23%。

　　目前基金的平均仓位已经超过88%“88魔咒”的临界线，市场上开始对“88魔咒”是否会重演产生忧虑。不过有业内人士指出，与以往不同的是，本次指数快速上涨受益的主要是金融股，大量中小盘股却出现较大幅度调整，且基金经理并未普遍重仓金融股，因此即便后市出现指数调整，也将是定向和结构性的，这可能完全不同于齐涨齐跌时代的“88魔咒”。

　　此外，从近期新发基金产品的状况中，也可以扑捉到公募基金对于后市的乐观心态。

　　以往年的经验来看，每到年末基金业通常都会上演利用货币基金冲规模的戏码。而目前来看，今年的情况似乎悄然发生了某些变化。根据中国经济网记者12月5日查阅天天基金网资料显示，目前市场上共40只基金产品在售，其中有20只基金为固定收益类产品，仅有4只货币型基金产品。

　　其实这种情况并不难理解，今年下半年出现的牛市行情让股票型基金受益不菲。截至12月4日，股票型基金今年以来平均收益高达27.56%，目前表现最好的股票型基金中邮战略新兴产业甚至实现了高达82.60%的收益。股票型基金的亮眼表现大大提升了投资者对该类型基金的关注。有业内人士表示，此时发行股票型基金产品更能迎合投资者的心态。