群雄逐鹿新三板 基金公司加速进场

　　岁末年初，新三板(全国股转系统)市场迎来了基金公司密集捧场，宝盈、前海开源、招商、财通、九泰等基金公司先后通过子公司或母公司专户方式发行投资新三板的资管产品，红土创新基金公司的产品也在酝酿中。

　　前海开源基金子公司前海开源资产管理公司新三板资管产品投资经理付柏瑞告诉中国基金报记者，2014年8月份，做市交易模式开始在新三板推行，使得有做市商的公司股票的流动性大大改善，经过一段时间筹备与观察后，各路机构已经察觉到其中机会，就密集推出相关产品。

　　这些基金公司都强烈看好新三板的投资机会。红土创新基金公司总经理邵钢表示，新三板是难得的历史机遇；财通基金副总经理王家俊表示，新三板是证券市场最后的超级金矿；付柏瑞认为，新三板未来将涌现巨大的投资价值，且这个价值不可限量。

　　新三板迎来黄金时代

　　2014年5月，宝盈基金作为首家尝鲜新三板的基金公司，通过子公司设立了基金行业首只新三板产品，标志着传统二级市场的正规军正式进军新三板。不过，一直到2014年底、2015年初，基金公司投资新三板的热情似乎才被点燃，前海开源、招商、财通、九泰等基金公司先后通过子公司或母公司专户方式发行新三板投资资管产品。

　　新三板市场的扩张十分迅速。数据显示，截至2014年底，新三板挂牌公司数量达1572家，总市值为4591.42亿元，分别为1年前的4.42倍和8.30倍，融资额也由2013年的10.02亿元增至2014年的129.99亿元，成交额由8.14亿元增至130.36亿元。

　　付柏瑞认为，2015年的新三板市场将会迎来开天辟地的黄金时代，2015年将会看到以公募基金为代表的大量机构投资者蜂拥而至，同时，未来随着竞价交易推出、投资者门槛降低等政策红利的兑现，新三板市场的交易量将会呈几何级数增长，估值水平也会逐渐提高，另外，随着转板制度的推出，新三板挂牌公司将会踏上转向创业板和主板的绿色直通车。

　　据了解，基金公司推出的单只新三板资管产品普遍在三五千万元，财通基金推出的两只产品合计规模约为8000万元，前海开源基金的新三板产品首发规模约为5000万元，招商基金的新三板产品规模为6300万元。

　　创投系公司受关注

　　各家基金公司纷纷投身新三板市场，其中红土创新和九泰两家创投系基金公司尤其受市场关注，这两家公司分别由大型创投公司深创投集团和九鼎投资控股。

　　事实上，与主板和创业板上市公司相比，新三板公司所处发展阶段与创投所投资的企业更为相似。数据显示，截至2014年底，1572家挂牌公司的平均市值为2.92亿元，邵钢表示，创投投资的早期项目通常估值也就是1~2亿元，所处行业也都集中在新兴产业，发展阶段也与新三板基本差不多，所以投资新三板更适用于创投的投资方式，这也是创投系基金公司投资新三板的优势所在。

　　不过，在创投系公司之外，其他公司也是各展所长。付柏瑞表示，前海开源基金具有较为灵活的机制，在投资新三板方面可以快速决策；招商基金则具有招商银行的股东背景，在项目选择和风险把控方面可以得到股东支持；财通基金携“定增王”的名号与经验，试图再在新三板领域取得“三板王”称号。

　　实际上，不仅是公募基金公司，私募、券商等机构也早已相中新三板的投资机会。如上海鼎锋资产管理公司、深圳久久益资产管理公司等私募已经先后推出了新三板的私募基金产品。据了解，除了100万元起的基金专户、子公司、私募和券商的资管产品，已有基金公司在研究酝酿公募基金产品投资新三板，不过这还有待相关法规政策的进一步落实。

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