洼地效应逐渐显现 机构乐看银行股风云起

　　昨日，上证指数下跌51点，成交金额再破万亿元。盘面上，个股跌多涨少，银行股高开后呈现震荡走势，盘中一度直线拉升，带领沪指冲至4572.39点的本轮行情新高，但午后银行板块涨幅收窄，截至收盘，银行板块涨3.15%，仍为万绿丛中的一抹红。

　　银行股力挽狂澜

　　昨日大盘震荡回落，个股呈现普跌态势，创业板指大跌超2%，银行股盘中集体大涨，力挽狂澜，成为护盘的中坚力量。截至昨日收盘，两市16只银行股中，除停牌的北京银行外，只有招商银行微跌0.43%，其余14股均以红盘报收。

　　其中，南京银行涨幅最大，该股昨日小幅高开后震荡上行，10时40分左右突然直线拉升至涨停板，创下18.56元的历史新高。午后，南京银行打开涨停，继续震荡至收盘，全日涨8.77%至18.35元。南京银行全日成交额也急升至62.8亿元，是上一交易日19.1亿元的3倍多。

　　昨日盘中触及涨停的银行股还有光大银行，全日涨4.18%，该股盘中创下21.53元的历史新高。此外，截至收盘，中国银行和宁波银行分别涨5.20%和4.18%。

　　金融主题基金

　　由于盘中急升后回落，昨日除北京银行外的15只银行振幅均超过5%，即使是绿盘报收的招商银行，盘中升幅也一度超过4%，全日振幅为6.13%。宁波银行振幅最大，达10.71%。而南京银行、光大银行和中国银行，振幅均超过9%。换手率方面，南京银行昨日换手达11.71%，建设银行和宁波银行的换手率分别为8.86%和6.76%。

　　今年以来，股指节节攀升，个股风起云涌，价格翻番的股票也不鲜见，但银行股相对低调，涨幅最高的银行股是宁波银行，今年以来涨29.82%。今年涨幅在20%以上的还有华夏银行、南京银行、中国银行和兴业银行。而民生银行由于年初相对处于高位，走出了一个“V”字形行情，该股虽然昨日创出历史新高价，但今年以来涨幅仅为0.18%。而上证指数从年初的3200多点，急涨至昨日收盘的4476点，今年以来涨幅已达到38.38%。从年涨幅来看，银行板块可谓远远跑输大盘。

　　洼地效应逐渐显现

　　银行板块近期屡被称为“牛市最后一块价值洼地”，除了年涨幅跑输大盘外，还由于其低股价、低市盈率和低市净率。

　　从绝对股价上看，16只银行股中股价最高的是宁波银行，昨日收盘报20.42元，而农业银行刚刚脱离3元股行列，目前股价为4.11元，仍为两市第一低价股。从估值水平上看，目前16只银行股平均市盈率约为8.65倍，平均市净率约为1.44倍，均为A股的最低水平。

　　国海证券认为，银行板块的“洼地效应”逐步显现。银行板块目前估值显著低于沪深300指数的估值水平，在“宽松+改革”支撑的牛市行情中，其低估值的优势将逐渐凸显。此外，作为上证50指数的第一大权重板块，上证50股指期货的推出也会为银行板块带来资金流入，未来表现值得期待。

　　平安证券也认为，银行板块目前明显处于估值洼地，继续维持二季度看好板块相对收益的观点。平安证券认为，银行年报及季报公布完毕后进入数据真空，银行资产质量压力无法证伪，其高股息填权收益将带来吸引力。银行板块二季度的催化因子还包括银监会将在近期批复“混业+分拆”持牌经营的试点机构名单，以及更多银行跟进推出员工持股计划等。

　　招商证券表示，目前银行板块仍是前两年熊市中的估值，相比于其他迭创新高的板块，银行股估值明显还有较大的上升空间，第一阶段先看10倍市盈率。未来可以预见的催化剂包括：一是混业改革推进，银行收购券商；二是其他银行跟进光大进行业务分拆；三是第二轮债务置换落地；四是进一步的降准降息。

　　消息面上，首只银行分级基金——鹏华中证银行分级(160631)于4 月28 日正式上市。据报道，目前已有9家公司申报银行分级基金，同时多家上证50分级基金将陆续推出，这都将为银行板块带来规模可观的增量资金。