多只分级B基金遭遇下折 上市不到一月便下折

　　上半年分级基金如火如荼的不断上折，然而随着大盘的大幅下挫，下半年刚开始几天就出现大面积下折。据信息时报记者不完全统计，目前至少已经有6只分级B基金遭遇下折厄运，其中高铁分级从上市到下折还不到1个月，有10只产品近期公布了可能发生不定期折算的公告，史上最大一波下折潮或将袭来。　　上半年分级基金如火如荼的不断上折，然而随着大盘的大幅下挫，下半年刚开始几天就出现大面积下折。据信息时报记者不完全统计，目前至少已经有6只分级B基金遭遇下折厄运，其中高铁分级从上市到下折还不到1个月，有10只产品近期公布了可能发生不定期折算的公告，史上最大一波下折潮或将袭来。不过随着B端的不断走低，A端的投资价值逐渐显现，从6月15日至今，已经有6只偏股型产品的A端涨幅超过10%。

　　上市不到一月便下折

　　昨日易方达公告称，截至7月6日，易方达并购重组B类份额的基金份额参考净值为0.2299 元，达到办理不定期份额折算业务的条件，并将以7月7日作为基金份额折算基准日，办理不定期份额折算业务。

　　华宝兴业中证1000指数分级近日公告称，截至7月3日，华宝中证1000B份额的基金份额参考净值为0.2317元，达到不定期份额折算条件，将以7月6日为不定期折算基准日办理份额折算业务。

　　除了上述两只基金之外，由于近期市场暴跌，一些高位建仓的的基金均成为砧板上的肉，被市场绞杀得血肉模糊。

　　6月26日上证综指暴跌7.4%，银华中证转债 B级份额遭遇重挫，触发不定期折算，这使之成为牛市首只向下折算的分级基金。

　　鹏华高铁分级基金也是生不逢时，成立才1个月，在二度逼近下折之后于7月3日公告触发下折。6月26日中国中车跌停，鹏华高铁B净值在一日内下跌26.07%。7月2日，高铁B份额的净值跌至0.225元，触发下折阀值。距离6月5日的上市日还不足1个月。

　　此外东吴可转债分级 、信诚TMT分级也纷纷在近期被下折。

　　除了已经折算的产品，一大堆B也濒临折算边缘，史上最大规模的下折潮正在逼近。本周内先后有10只分级基金B端发布可能发生不定期份额折算的公告，包括富国中证移动互联网+、安信中证一带一路主题指数分级、申万菱信中小板指数分级、申万菱信申银万国传媒行业投资指数分级、鹏华中证一带一路主题指数分级、鹏华中证800地产指数分级、鹏华中证新能源指数分级、招商可转债分级、华宝医疗分级 、中融中证一带一路主题指数分级等B端基金等。

　　分级A估值洼地出现

　　面对基金下折愈发频繁的现状，德圣基金首席分析师江赛春在接受信息时报记者采访时表示，随着某些分级指基下折可能性的加大，一些折价率较高的A类份额投资价值凸显，投资者可以进行关注。

　　昨日分级B几乎全部躺在跌停板上，分级A却是神采奕奕。数据显示，昨日偏股型分级基金的A端，几乎全线上涨。其实从6月15日市场见顶时，分级A就表现出强烈的上扬欲望，有6只产品的二级市场的涨幅，至今已经超过10%。

　　“4月至今，由于股市的赚钱效应，导致分级A的价格一跌再跌，在黄金坑位置持续徘徊。但随着股市进入调整，分级A的看空期权的价值开始被关注。”兴业证券分析师指出。据民生证券金融产品研究中心数据，截至上周五，永续型分级A整体隐含收益率高达6.93%，比10年期AA级企业债6.32%的收益率还要优厚。

　　“大盘出现中期调整，不论由于资金避险需求，整体折价套利，还是下折算期权价值，分级A都是目前最佳的配置品种，因此未来将迎来一波上涨行情。”国泰君安分析师也表示。综合考虑债券价值、下折价值和折价套利价值，国泰君安上述分析师建议，可关注传媒A、高铁A、生物A和银行A端。

　　另外，近期B端或者板块表现更弱的分级A，也有表现机会，如创业板 A，互联网+ A、军工A等可以作为博弈下折机会的品种。

　　不过，海通证券高级分析师倪韵婷提醒，分级产品更适合波段操作，一旦市场回暖，B份额受到追捧后，A份额仍有可能遭遇打压，因此小资金投资人不用恋战。

　　名词解释

　　分级基金下折

　　基金折算就是“净值归1”的过程，分级基金一般会设置向下的到点折价条款，即当B类净值达到很低(一般为0.15-0.25元)之后，基金会进行到点折算，使基金的净值等于1或接近1，从而使投资者的份额以相应比例减少。但是每个人持有的比例是不变的，对每个人的持有权益也是没有影响的。