十大机构论后市：题材带人气 量能抑空间

　　九鼎德盛：密切关注两个市场因素变化

　　周四深沪市场受央行逆回购投放利多影响，早盘出现高开上冲，其中创业板指数一度将近期箱体2102突破，但随之抛盘过重，出现回落。下等市场继续震荡，最终上海综指上涨26.80点，深圳成指上涨105.74点，创业板指数上涨28.61点，上海市场再显地量，全日成交为2313亿元。

　　从市场层面来看，上海综指再次出现地量走势，如果从市场轨迹来看，三大股指的箱体运行已近1个月，近期市场启动创业板指数拉抬，并使创业板指数收于其箱顶位置。从深沪箱体运行的选择来看，离箱顶尚有一定距离，但市场部要选择方向。创业板指数收于近期箱顶后，其能否形成有效突破需要观察，考虑到创业板指数的连续反弹，其短期KDJ、WR%指标已经触顶，因此其有效性面临不确定性，而其最大的软肋是上海推出战略新兴板的时机竞争。

　　需要指出的是当日市场中，深圳成指B股指数出现大幅度杀跌，形态上出现跌破反弹轨道支撑的情况，这需要引起投资者密切观察。

　　量为价先，上海综指的地量再现出现在反弹途中，表明市场参与度仍不高，如果量能没有大的变化或地量再现，预计市场向下调整的概率将大增。

　　从当日基本面来看，主要集中于：

　　1、据中国证券网信息显示：中国央行公开市场今日将进行800亿元14天期逆回购操作。另外，公开市场今日有400亿元7天期逆回购到期。央行公开市场本周净投放400亿元，上周为净回笼1400亿元。

　　2、据《经济参考报》信息显示：德国大众汽车公司的涉嫌排放检验违规丑闻正持续大规模发酵。大众22日表示，全球共有1100万辆车将涉及其中。大众股价这几日持续大跌，市值迅速蒸发约三分之一。大众汽车首席执行官(CEO)马丁？温特科恩23日宣布辞职。

　　3、国务院总理李克强9月23日主持召开国务院常务会议，听取第二批核查问责不作为情况的汇报，厉督真抓实干促发展；决定压减中央定价目录，以改革举措推动市场发挥更大作用；部署加快电动汽车充电基础设施和城市停车场建设，补公共服务短板促进扩内需惠民生。

　　4、据中国证券报信息：中国银监会主席尚福林日前在2015年度城商行年会上表示，城商行正处于改革发展的关键时期，要主动担当起促进地方经济转型升级、引领发展地方普惠金融、参与完善我国多层次银行服务体系、探索银行转型发展新路径和严密防范区域性金融风险五大历史使命。他强调，防范系统性区域性风险是银行业的重要使命，要着力遏制不良贷款上升势头，着力防范流动性风险和防控案件风险。

　　5、据《第一财经日报》信息显示：9月23日晚间，全球最大共同基金之一PIMCO的创始人、有“债王”之称的格罗斯(BillGross)发布最新一期投资展望，呼吁美联储尽快加息以摆脱近零利率，因为它正在伤害美国实体经济和多数美国人。

　　总体来看，市场启动创业板作为引领反弹，并使创业板收于其近期箱顶附近，而市场总体量能有限，说明市场选择小板块引领反弹的轨迹较为明显，而从深沪股指来看，其量能有限的背景下，需要时刻保持警惕，对于后市，投资者可关注两个市场因素的演变。一是继续关注创业板指数能否有效突破箱顶(须站上2102点三天以上，其有3%以上的远离，否则，则是假突破，出现向下运行，反之，则可相对乐观)；二是市场量能能否出现改变(如果地量不断，则市场向下概率增大)。目前来看，在量能没有大的改变的情况下，采取多看少动的策略更为可取。

　　科德投资：低量现入市绝佳机会 2大信号需跟进

　　沪深两市周四走势比较波动，指数早盘一度冲高，但是市场追高的力度不足导致指数没有维持在较高的涨幅上。今日金融板块的弱势走势是抑制大盘的一个重要原因。其中两市大盘量能仍然处于比较低的状态，在地量之下市场中只有核电和油改等一部分题材股走势较好。现在大盘处于一个比较好的低吸时间段。

　　一。尾盘上涨的真实性。

　　今日市场最好的迹象就在于尾盘指数重新抬头。尾盘给指数带来重新抬头机会的是市场的普涨，虽然两市特色板块不多，但是上涨的个股家数比较多。普涨格局的形成是一种比较好的现象，个股不断修复前期走坏的图线，与此同时市场的信心也会逐步恢复。

　　今天尾盘的上涨很大程度上是有说服力的。首先，今天市场是在无利好消息的情况下上涨的，尾盘的上扬不依赖利好，完全是市场自由的行为。其次，今天上涨的过程当中涨停的个股家数达到90多家，这在近期来说比较少见，这说明个股活跃度明显提升。从这两点来看，今天的上涨预示着一波的行情正在逐步展开，操作上可以更为激进一些。

　　二。两大信号需要跟进。

　　不过整个大盘的缺陷也是比较明显的，一是成交量，二是权重股的表现。市场成交量不足一直是近期以来面临的一个重要问题，主要的原因是经过一段时间的整肃之后杠杆资金逐步退出，后续资金面要好转还需要新的刺激因素。当然，从现在的货币发行量来看市场是不缺乏资金的，最缺乏的就是让资金入市的理由，其中经济数据好转算是最有利的刺激。

　　其次，权重股的表现比较疲弱，这点也跟投资者担心经济状况相关。一旦九月和十月的经济数据好转，资金入市的力度预计会加大，因此现在交投清淡实际上是一个很好进场机会。

　　　　源达投顾：主力窄震十字星暗藏三大隐忧

　　自2850反弹以来，今日已经是第20个交易日，大盘在横盘中总是踌躇不前，也未现再次的下挫，整个市场在振幅逐渐收窄的情况下，变得越发的冷清。在经历了昨日的大跌之后，今日大盘稍稍扭转颓势，可是，全天以超低的振幅完成了全天的走势，纵观近一段时间的振幅，比大盘在见到5178点的振幅还小，主力全天窄震收下一颗十字星暗藏三点隐忧。

　　从消息面来看，根据沪深交易所最新数据，昨日(9.23)两市融资融券余额结束连续两日的反弹重新回落，较前一交易日减少15.27亿元至9399.11亿元。数据显示，沪市融资余额减少19.5亿元至5881.56亿元，另有深市融资余额增加4.89亿元至3488.62亿元。总体而言，当日两市融资余额较前一交易日减少14.61亿元至9370.18亿元。融资余额不断减少，说明市场上的新近资金参与度不够。而在无资金参与的情况下，大盘很难起一轮大行情。

　　从盘面上来看，今日估值上涨幅度虽然不大，可绝大多数板块维持普涨行情，但是银行板块却依然逆势小幅下挫，这与前一段时间银行频频护盘形成鲜明的对比。为何在大盘大幅下挫的时候，银行频频大涨，可在上涨的过程中，银行板块却按兵不动呢？笔者认为，银行板块此时频频拖大盘的后腿，或许是主力资金对于当前能展开一轮大行情并不坚定，也有可能是为了再次下跌时才出面“救场”，不管怎样，近日银行迟迟不动，大盘短期难以形成阶段性上攻力量。

　　从技术角度分析，大盘自2850起今日已是第20个交易日，这么长时间的横盘，必然吸引了许多跟风盘，或者想要通过补仓降低成本的人进场，也就是说，随着横盘时间的推迟，大盘上攻所需要，面临的压力越来越大。今日大盘在从最低3109点到3151点之间40多点的范围内窄幅震荡，并全天收下一颗振幅非常窄的小十字星。也就是说，今日大盘并未最终选择方向。但成交量严重不足，大盘短期将大概率向下调整。

　　综合来看，随着长期横盘，大盘短期持续上攻的可能性越来越小，不排除明日展开变盘调整的可能性。具体操作上，由于政策不断发力市场在中长期将大概率向好，可也不容忽视短期空方继续展开回调。随着整体的估值水平进入合理化的区域之中。前期那些基本面良好，安全边际较高，尤其是，基本面优良且业绩预期明确的个股，短期有望快速爆发。

　　　　华讯投资：呈黄金三角形 方向抉择在即

　　华讯财经认为，技术上，大盘站上20日线，有望上攻3200点，创业板突破2102点，若能站稳，将形成箱体突破，关注30日线压力。上证综指的运行方向从“向下”转为“横盘”，多空双方暂时形成新的“弱平衡”。目前股指期货走势出现黄金三角形形态，一般此形态到了尾端是会选择方向，可以判断，很快A股就将抉择方向，现在来看到底上下不得而知，但在政策面的支持，加上经济面的回暖，10月份走强的概率仍旧较大。而近期在3100点附近继续筑底行情。

　　九月底随着降杠杆进入尾声，股市的宽幅调整或也将随之进入尾声，不少人士认为，股指继续创新低的概率非常小，从市场热点看，反弹主要围绕超跌小盘题材板块展开，建议继续关注通信、基因测序、国产软件、智能机器等板块。对于其中的个股，如果反弹强劲从低点以来涨幅较大的，则要敢于逢高减持；而对于估值合理、涨幅温和的小盘新兴成长个股，仍可参与补涨行情。

　　　　中航证券：目前市场不能与上半年相提并论 暴涨不现实

　　今日两市高开后快速冲高，10时见全日高点后出现回落，中午收盘前小幅回勾收报；午后股指惯性走高，14:10时出现回落至终盘；盘面热点：海上丝路、智能电视、特钢、维生素、东亚自贸、网贷概念、3D打印、地热能、软件服务等板块表现强势；总体来说：今日市场走出冲高回落的行情。

　　在昨日《市场再度临近变盘周期》中，春风顾问团樊波明确指出：“创业板目前逼近下降趋势线上轨，主板横向整理也到了变盘期，稳健的投资者继续耐心等待，坚持不追高策略，等待市场方向明确后再进行操作。”今日市场虽然出现了一定的上攻，但这还不足以支撑大盘完全的走好，创业板今日在30日均线下方遇阻回落，以暴风科技为代表的创业板龙头出现了一定的震荡，这都表明经过一段时间的回升后，创业板的短期阻力较为明显。

　　经历过三个月的大跌后，市场不会一下子就突然兴奋起来，更不可能全线暴涨的亢奋，在这种恢复的格局下，企图所有板块都大涨，是一件很困难的事；但再不好的市场也有活跃的品种存在，也就是我们经常说到的热点，近期的热点毋庸置疑是暴风科技刮起的创业板旋风，而今日的热点较为成系统的可以算是国企改革板块，激进型的短线投资者可留意。

　　总结一句话：目前市场不能与上半年相提并论，震荡格局将成为主流运行格局，暴涨不现实，但也没必要彻底的看空，保持较为中性的态度比较合适，只要不是超级极端的行情，都是短线激进型投资者的天堂。

　　　　巨丰投顾：明日还有探底低吸机会

　　【今日小结】

　　全天看，两市双双高开，开盘后震荡走高，随后高位整理后展开回落，早盘一度翻绿。午后，股指震荡回升，一度接近早盘高点，但量能始终未能释放，此后小幅下跌后保持震荡。盘面上，个股全天表现活跃，互联网、在线教育、传媒娱乐等题材概念股表现较强，而公共交通、特斯拉等小幅回落。

　　【明日策略】

　　今日，两市震荡上行，全天表现较为强势。盘面上，今日权重、题材股全线活跃，这在近期走势上并不多见，表明市场成交热情逐步开启。但上行中，力度较为薄弱，表明市场观望情绪依旧。当下，两市围绕3000-3200点展开震荡，基本处于上有压力下有支撑的局面，但近期逐步的缩量表明，此处成交较为低迷，震荡还需时日。而一旦横盘时间较长，此处极易产生下行风险。因此，巨丰投顾郭一鸣认为，目前市场震荡筑底进行中，节前节后布局都可展开，但短线操作上切不可随意追高，逢低可进行大胆低吸。今日指数并未有效上行，明日还有探底可能，可做好分批抄底准备。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低适当建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　　　宁波海顺：场外资金大举介入存疑

　　周四沪指以3126.49点高开10.60点开盘，早盘一路震荡走低，午后在化肥农药、传媒教育、机械制造等板块的走好带动下反弹上行，收盘报3142.69点，上涨26.80点，涨幅0.86%，成交2313.69亿元；深成指以10178.10点高开45.81点开盘，盘中最低下探至10124.13点受到支撑一路震荡走好，收盘报10238.04点，上涨105.75点，涨幅1.04%，成交3192.40亿元；中小板指开盘6906.62点，收盘报6939.56点，上涨77.89点，涨幅1.14%；创业板指以2090.56点高开12.57点开盘，早盘快速上冲至2130.47点后有所回落，收盘报2106.59点，上涨28.60点，涨幅1.38%。

　　传媒教育板块表现活跃，粤传媒、吉视传媒、中南传媒、东方网络、北京文化、华媒控股、长城影视、唐德影视、新南洋、印记传媒、新文化、引力传媒、人民网、中视传媒、光线传媒等15只个股涨幅均超3%；中共中央办公厅、国务院办公厅日前印发《关于推动国有文化企业把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一的指导意见》，鼓励国有文化企业加速改革，成为文化市场的主导力量和文化产业的战略投资者；宁波海顺认为，随着人们对文化传媒需求的升级，政策助力或将促进文化传媒行业进一步发展。

　　沪指早盘小幅高开，短暂冲高后一度回探3100点，最低下探至3109点，随后受到支撑企稳走好，收盘翻红，收出一根小阳星；两市逾80家个股封涨停，16家个股封跌停，两市量能合计5506亿元，较前一交易日略有减少；宁波海顺认为，沪指今日延续震荡，尽管盘面上热点持续不断，但受制于量能萎缩股指上涨动力不足，继续在区间震荡整理；当前市场已出现较多积极因素，场外配资清理也接近尾声，缩量筑底行情有望迎来突破契机，但考虑到节假日将近，市场资金谨慎情绪有所上升，场外资金大举介入存疑，操作上建议投资者静待趋势明朗。