十大机构研判后市：套牢盘压力逐步化解 上行势头良好

　　中方信富：市场氛围仍然活跃上行势头依然良好

　　市场表现：沪深两市周二携手低开，盘中虽然保险、有色金属、煤炭等权重股一度低迷压盘，但受益于软件服务、互联网、卫星导航等题材股再度活跃带动，市场走出震荡上行的走势，最终大盘以小阳线报收，量能有所萎缩。而创业板则强势突破2500点。市场整体交易氛围仍然活跃，上行势头依然良好。

　　主力动向：主力资金周二净流入32亿。从分项板块来看，软件服务、互联网、航天军工位居主力资金净流入前列，而汽车、房地产、有色金属则出现主力资金减持。我们注意到本周初主力资金在阶段性回流建材、券商、锂电池、软件服务、互联网、卫星导航的过程中虽然有所反复，但整体回流做多的势头保持良好，这或将有助于增强市场的上攻动能和信心。

　　经济方面：根据最新发布数据显示：今年前三季度我国GDP同比增长6.9%、固定资产投资增速同比增长10.3%、全国房地产开发投资增速同比增长2.6%、社会消费品零售总额同比增长10.5%(其中，全国网上零售额同比增长36.2%)、进出口总额同比下降7.9%(其中，出口下降1.8%、进口下降15.1%)，从上述数据不难发现，除消费指标相对平稳之外，其余经济指标均有所回落，这表明我国经济仍存在下行压力，稳增长措施有待进一步加码。

　　后市预期：综合考虑“政策性利好累加效应+投资者交易意愿逐渐增强”等因素影响，我们维持A股有望延续修复性反弹的预期。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时把握难得的低吸机会。

　　　　广州万隆：两年前一幕再劲爆上演

　　尽管周二大盘尾盘顽强拉升收出光头小阳线，但从资金流来看的话，带领大盘上攻的无疑是中小市值题材股。周二两市资金流入为454亿，而仅深市流入便达318亿之巨，充分说明了资金集中流向了中小市值题材股上。

　　从盘面来看，在主力集中涌入题材股下，两市小盘股再掀涨停风暴。其中前涨停王暴风科技连续3连板，股价已从底部大涨超一倍，直接带领了战略新兴产业类个股全面爆发，如电商、互联网金融概念大涨超4%，苏宁云商、跨境通等均强势涨停，生意短期暴涨也达70%；此外，改革龙头特力A仍顽强收涨停、更是让市场做多推向新高潮，从而感染了业绩大增的东方财富、同花顺再次大涨创新高，并购重组类个股西安民生、银润投资短期亦连续井喷等。因此在主力集中火力攻击小盘股下，对超跌、改革、并购重组、新兴产业与主力深度介入类个股，我们应大胆调仓买入并坚定持有。

　　在增量资金有限下，小盘股确实更受主力资金亲睐。而这一幕也与两年前时的行情极相似。我们认为，13年行情一个明显的特点就是，大盘频频弱势甚至创出1849点近几年新低，但创业板指却在那时反其道而行屡创新高。这一方面是由于宏观基本面处于转型与升级中，如三季度GDP创6年新低，但创业板类个股三季度业绩却是大增的；另一方面则是市场增量资金少，特别是配资的清理与两融的下降，让沪市权重股吸引力大降，从而令场内资金追逐更具生命力、符合转型与战略新兴产业的题材股了。

　　而在资金集结创指类题材股下，后市题材股或持续有另类涨停风暴。特别是那些具有改革、业绩大增与并购重组类个股，更能形成踏空与调仓资金的共鸣，从而成为题材股领涨强龙头，而当前便是最佳布局的黄金机会。

　　天信投顾：此轮上涨基本都是成长性逻辑推动的

　　近期，沪指走势偏弱，而创业板走势却明显要强于主板。从技术上看，创业板已经连续4个交易日在60日均线上方运行，中期走势向好，而且伴随着量能的跟进。相对而言，主板的表现差强人意，量能也处于萎缩状态。主板的权重股一直没有大的表现。此轮上涨基本都是成长性逻辑推动的。

　　股市资金追捧的预期，是成长性。只有成长性超预期，市场才会给出高溢价，资金才有涌入的动力，股价也才有上升的空间。而创业板是成长股的摇篮，创业板个股本身所具备的高成长性预期将会成为推动创业板股指持续走高的巨大动能，高成长预期的股票仍然是市场主力资金追捧的对象。

　　在产业趋势未变背景下，只要市场未出现系统性风险，资金追逐、持有这些行业的趋势不会变。当然了，创业板本身的高市盈率，是由于其高成长性预期带动的，只要这种预期还在，市盈率的高低作为涨跌的依据是有问题的，而且市盈率也是随着企业盈利的速率而不断变化的。

　　近期，指数走势强弱不一，结构化行情凸显，诸多个股走出超预期的强势行情。因而在这种大背景之下，最好的策略是找寻成长股，追随热点。不过也要注意严格选股，远离那些没有业绩、只会讲故事的个股。随着十三五规划出台的临近，积极把握互联网金融，人工智能、信息经济等板块的投资机遇。

　　中证投资：尾盘拉升站稳3400 强势格局凸显

　　今日A股盘中震荡加剧，但是尾盘拉升强势格局凸显，创业板指更是创出反弹新高，市场整体回补缺口的动力较强，短线仍将延续震荡上行格局。

　　沪综指今日早盘低开之后小幅翻红，但很快便再度回落跳水，触及日内低点3357.86点，而后跌幅收窄，红绿震荡格局，直到收盘前半个小时，指数快速拉升，沪综指最终上涨38.63点收于3425.33点，涨幅为1.14%。

　　深证成指上涨1.81%收于11597.08点，中小板指上涨2.23%收于7875.64点；创业板指表现最强，最终上涨3.19%收于2511.16点。沪深两市成交额今日分别为3835.83亿元和5214.69亿元，成交量相对平稳。

　　行业来看，通信、商业贸易、计算机和家装装饰四个行业涨幅居前，均超过了3%；同时，传媒、国防军工、机械设备、电子行业的涨幅也均超过了2%；相对而言，银行、食品饮料、有色金属和汽车等板块的涨幅较小，均未超过了0.4%。

　　概念方面，卫星导航、移动支付和生物识别板块的涨幅均超过了5%；跨境电商、移动转售、第三方支付等板块涨幅也均超过了4.7%。

　　个股来看，今日有1937只个股实现上涨，较昨日明显增多，而下跌的个股仅有358只。其中，跌停股有龙泉股份、怡亚通、西部资源和大冶特钢四只，而涨停股数超过百只。

　　总体来看，市场仍旧在逐步回补8月24日的缺口，而从近几日震荡格局来看，市场表现较为强势，震荡上行回补缺口或是大概率事件。

　　国元证券：小板股票存在调整要求

　　中午提到早盘大盘延续了昨天午后开始的震荡格局，早盘两个小时基本维持绿盘震荡，并一度逼近了五日均线，回落幅度不大利于形态的保持。由早盘成交量的情况来看，出现了大幅的萎缩。成交量预示今日全天市场都应维持震荡格局。昨天放量震荡，今天缩量震荡，成交量的一放一缩为再次接下来的再次上攻积蓄能量，创造条件。

　　以午后走势来看，大盘延续了早盘的震荡格局，尾市有所走高，成交量较昨日大幅萎缩。承接前面分析，对于这里的市场研判只需要以成交量作为参考依据，节后市场运行的是量能堆积式上涨，这种上涨的必要条件是成交量要持续活跃，不允许断档。

　　既然今天出现了大幅缩量，那么从明天开始市场就必须再次放量了，昨天市场成交量是4533亿，为维持量能堆积式的上涨方式，市场再次上攻的成交量必须要维持在4500亿以上的水平。一旦再次放出这个量能，不用看，大盘还将持续上涨，否则，要提防小调整的出现。

　　说到调整，不得不提的是近期持续强势的创业板。与主板状态不同，创业板升势起始于9月16日，比主板早了近半个月。从目前量能状况来看，长假过后较长假前的量能明显上了一个台阶。近期量能堆积式的上涨已经持续了7个交易日，总体反弹已经持续1个月时间，短期已经存在调整要求了，这表示目前位置上，对于小板股票已经不适宜追高了。

　　　　宁波海顺：市场赚钱效应的提升进一步激发做多热情

　　周二沪指以3377.55点低开9.15点开盘，盘中最低下探至3357.86点，随后在IT、建筑工程、零售连锁等板块的走好带动下反弹走高，尾盘出现一波快速拉升，收盘站上3400点关口，报收3425.33点，上涨38.63点，涨幅1.14%，成交3835.83亿元；深成指以11372.18点低开18.83点开盘，盘中一路震荡上行，收盘站上60日均线，报收11597.08点，上涨206.07点，涨幅1.81%，成交5214.69亿元；中小板指以7685.98点低开17.75点开盘，收盘报7875.64点，上涨171.91点，涨幅2.23%；创业板指开盘2430.18点，盘中一路震荡上扬，收盘报2511.16点，上涨77.56点，涨幅3.19%。

　　IT板块走势强劲，国脉科技、南天信息、赛为智能、佳都科技、数字政通、石基信息、科大讯飞、赢时胜、飞天诚信、同有科技、创意信息、安硕信息、暴风科技、生意宝等14只个股封涨停；17日，由中国银行法学研究会互联网金融专业委员会主办的“第二届中国互联网金融法治高峰论坛”在京召开。中国银行法学会会长王卫国在致辞中指出，互联网金融法治是目前中国法学界需要研究的长期课题；宁波海顺认为，此次论坛就当前互联网金融行业发展状况进行了多方面探讨，对进一步促进互联网金融健康发展有积极意义。

　　两市今日双双低开，沪指早盘小幅冲高回落，随后受到支撑企稳回升，午后一路震荡上扬，多空一度激战3400点，尾盘快速拉升，收盘站上3400点关口；盘面上板块涨多跌少，两市逾100家个股封涨停，仅4家个股封跌停，两市量能合计9050亿元，较前一交易日有所减少；宁波海顺认为，继昨日沪指在3400点承压回落，沪指今日再度冲关并成功突破3400点关口，以创业板为首的题材股再度活跃，盘面热点不断，市场赚钱效应的提升进一步激发做多热情，市场人气有所回升，但考虑到股指步步上涨，已渐渐步入上方套牢盘密集区，操作上建议操作者保持谨慎，控制好仓位。

　　中航证券：逼空行情有望继续深入

　　今日两市小幅低开，快拉升后出现下行，10时之后震荡回升至中午收盘；午后股指延续上午的走势震荡走高，14:15过后出现一波跳水，尾盘再度回升收报；盘面热点：跨境电商、网贷概念、电商概念、国产软件、互联金融、电子支付、草甘膦、智能医疗等板块走势强劲；总体来说：今日市场走出强势震荡的行情。

　　昨日市场出现一些小的震荡，并且券商股整体异动，吸引了大批投资者的目光，以为是券商要再次启动；而天檀的态度非常明确，在昨日《小盘题材股依然是大牛的温床》中春风顾问团樊波明确指出两个问题：1、券商股的启动只是补涨，该板块不会有大行情；2、在特力A、暴风科技、同花顺、创意信息等牛股诞生之后，为市场塑造了强大的赚钱效应，市场的操作重点依然在小盘股群体。

　　有了上述思路的支撑，我们再来审视今天的是市场：券商股并没有想象的那么好，更没有二八转换，小盘股依然霸道前行，虽然盘中有些震荡，但个股的活跃度非常高；在此，要提醒投资者注意两个误区：1、市场结构早已变化，沪指的领涨效应与N年前大相径庭，取而代之的是以创业板为核心的新兴产业类集群，让创业板的影响力大幅提高；2、市场内个股的波动是不同步的，只有热点板块会大幅上涨，同样的行情，以同花顺为首的互联网金融板块已成为目前市场最亮眼的风景，更加说明了小盘股群体在市场的重要力量。

　　总结一句话：市场还是那个市场，为什么同样的行情会有不同的投资收益，问题一定出现在个人，樊波建议投资多选择市场认同的板块。

　　　　容维投资：板块轮涨有望扩散至主板　

　　截止收盘，上证综指报3425.33点，上涨1.14%，成交额3836亿元；深证成指报11597.1点，涨幅1.81%，成交额5215亿元；创业板指报2511.16点，涨幅3.19%，成交额1407亿元。

　　盘面上：互联网金融、北斗导航、电商概念涨幅靠前，保险、券商股低迷，两市逾1900股飘红。

　　个股方面：中国交建、中国电建、中国铁建盘尾大幅拉升。

　　技术上看：今日在周期股大幅下挫的影响下，沪指疲弱震荡，尾盘15分钟，沪指快速拉升逾1%，表明尾盘主力资金再度杀入，也证明了前期沪指震荡是洗盘性质，主力暂时回撤是为了以更低价位获取筹码，中级反弹行情远未结束，反弹高度或超市场预期。另一方面，在沪指震荡回撤的时候，创业板涨逾3%创阶段新高，题材股全面开花，表明资金参与热情高涨。

　　由于近期股指快速反弹，行情已进入震荡节奏，上方套牢筹码和短线获利资金的抛压对盘面造成明显的压力，但这样多空分歧加剧的结果最终将取决于市场量能的配合。近期题材股的强势上涨为市场累积量能和赚钱效应，在实体经济创新与转型的大环境影响下，板块轮涨有望扩散至主板。当下五中全会临近，有关十三五规划的政策消息不断，市场主题投资持续发酵，沪指站上年线也只是时间问题。投资者可关注智能制造，大数据产业以及国企改革等板块，操作上宜主动出击，把握机会。