十大机构论市：大盘或迎最后下跌

　　　　中航证券：破位下跌顺势而为

　　今日两市中幅高开，之后持续横向整理，11时后开始跳水至中午收盘；午后股指继续走低并引发再次跳水，沪指创出新低至2743点，终盘几乎以全日次低点收报；盘面热点：今日板块全部翻绿；总体来说：今日市场走出大跌的行情。

　　2016开年大跌以来，市场在1月14日之后出现短期的缓冲行情，不过这种行情由于没有集中性的板块合力，造成反弹力度并不大，没有能够改变市场原有的调整趋势；尤其是在昨日沪指5日和10日均线出现粘合的时候，中航证券春风顾问团樊波认为市场又一次到了方向选择的时点，并在《胶着行情有望被快速打破》的博文中指出：“市场的弱势格局依然没有大的改变，分时走势看向上和向下都有可能，所以目前属于典型的胶着状态，稳健型投资者保持适度仓位观望是较好的操作策略。”

　　今日市场在内外夹击的情况下出现大跌也是在情理之中，外围市场依然动荡，A股当前标杆中毅达涨势开始减缓，对市场的风向有明显的警示作用，后期重点关注该股是否会在大盘企稳后再次引发第二波攻击浪行情；对于大盘来说，昨日对市场即将再次变盘的判断变成了现实，遗憾的是选择了向下，趋势的力量是强大的，市场既然已经选择向下就要顺势而为，不建议预测底在哪里，等市场走出来再说，因为在趋势的作用下，任何的判断都会变的无力。

　　总结一句话：股指选择向下并不意外，这是市场综合因素作用的自然选择，投资者需要做的是顺势而为即可，建议多看少动，观望为主。

　　　　九鼎德盛：沪指跌破重要支撑2850点 引发技术盘杀跌

　　继周一深沪A股缩量反弹收出十字星线后，周二深沪股指变盘低开震荡重挫。从沪综指轨迹线来看，沪综指重要支撑2850点破位，引发了技术盘的杀跌，最终沪综指收盘于2749.48点，下跌-188.73点。从两市涨跌比来看，深沪两市仅有53只股票上涨，其它全线下跌，显示市场为普涨性质。

　　从市场信号来看，我们研究发现，周一创业板市场成交快速萎缩，创业板作为前期引领反弹指标，今年出现量能萎缩信号须提高风险意识。结果周二创业板以总体跌幅7.63%的幅度出现，这显示市场前期参与反弹的集中点出现变化下挫，信号周一即已产生。技术指标方面，今日下跌使得近期修复的日线指标如KDJ、W%R、RSI等再次向下，但从周K线指标来看，处于一个低位态势，显示短期市场顺势下挫后或有回抽确认反弹，但由于破位的性质，回抽力度则取决于量能与政策等因素的变化。

　　当日，亚太股市均出现下挫。如日经225指数现报16,708.90点，跌幅2.35%；韩国综合指数现报1,871.69点，跌幅1.15%。澳大利亚市场今日因国庆节(Australia Day)休市一天；台湾股市下跌0.83%，报7828.67点；恒生指数破位19000点等。

　　　　从今日基本面来看，主要集中于：

　　1、据《中国证券报》信息显示：1月25日召开的2016年全国保险监管工作会议透露，2015年保险资金投资收益率提升至7.56%，2013年和2014年分别为5.04%和6.3%。保监会主席项俊波表示，2016年，保险业将深化改革，加大保险资金对国家重大战略和实体经济的支持力度，创新保险资产管理产品和资金运用方式。支持保险机构开展企业年金和职业年金业务，参与基本养老保险基金市场化投资管理。

　　2、据《证券日报》信息显示：国务院总理李克强日前主持召开座谈会。他表示，营改增作为深化财税体制改革的重头戏，前期试点已取得积极成效，今年要全面推开，进一步较大幅度减轻企业税负；增值税分享比例在全面推开营改增后要做合理适度调整，引导各地因地制宜发展优势产业；今年全面推开营改增并加大部分税目进项税抵扣力度，将带来大规模减税。

　　3、据《经济参考报》信息显示：截至1月25日，已经有近30省召开了地方两会。其中，有十余省份公布了今年消费增长目标，相比去年的目标，除了天津调高预期外，其余大多数省份均下调了全年消费增长预期。

　　总体来看，深沪三大股指全线重挫，沪综指破位重要支撑是市场技术与基本面两方面的一个综合反映，对于普跌式的重挫，实际上在后期也将出现分化，即体现机会与风险的共存演绎。从投资策略来看，由于沪综指2850一线跌破可能面临后期回抽可能，确认其有效性。虽然下跌惯性依然，但投资者密切关注量能与基本面变化，保持灵活性依然可为。稳健投资者可继续观望，短线投资者则可适量逢低波动性参与，但短期预期应降低。

　　　　天信投顾：沪指跌近200点 机会大于风险

　　午后沪指加速下跌，个股普跌，创业板跌幅更是超过6%。市场投资者的情绪极度悲观，恐慌性抛售再度汹涌而来。虽然有诸多利空存在，但是目前沪指只有2800点，这和之前5000点高位回落的情形是不同的。同时，目前主板，尤其是沪指300指数只有不到11倍的PE，因而后续持续暴跌的基础是不存在的。也就是说随着股指的重挫，风险其实已经释放了很多，这个时点其实市场的投资机会是远远大于风险的。

　　股市是投资者交易的场所，市场里的上市公司是交易的对象，投资者通过买卖来给企业估值。不过既然是估值，就不会和企业价值完全一致，不然也就不存在交易了。而投资者本身又是一个群体，往往会受到群体情绪的影响，尤其是在股市中更为明显。因而股指就是在悲观和乐观情绪的转换下做大幅度的钟摆运动。如果钟摆的中间是企业价值的话，市场给出的报价往往不是往左就是往右，也就是说要么高估要么低估。

　　股指的下跌就是风险释放的过程，上市公司的估值回归，估值越低，投资盈利的安全垫就越厚，因而低价才是盈利特别是巨大盈利的关键。另外，就是需要持股的耐心和信心。当前操作上，要回归到股市的本质上去思考。企业定价合理的就不要过分担心，需要担心的是被严重高估的企业，所谓居高必跌。因而说，中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。

　　　　钱坤投资：关注创业板长期上升趋势线的支撑

　　周二大盘出现暴跌走势，早盘受前夜美股大跌的影响，两市跳低开盘，开市后维持横盘震荡的格局，11点后股指快速走低，午后单边下行，当日两市均收一根实体长阴线，量能放大。

　　今日又是千股跌停，除创业板外其他指数都创出了调整新低，创业板预计明日也将出现新低，而且这里看上去是向下跌破平台的走势，平台破位以及创新低容易产生恐慌，但这已是大盘连续杀跌后的再次破位，本栏不认为大盘会就此展开新一波跌势，这里即使创了新低也仍然是一种反复筑底的走法。如图，创业板又将考验长期上升趋势线的支撑，位置大约在1900点附近，该位置是买点，本栏不认为创业板会有效跌破该支撑线。另外去年底以来的这波调整，跌速极快，跌幅极大，后市必然会有一个像样的反弹。操作上建议投资者继续持股，对于那些仓位比较重的投资者，目前只能耐心等反弹了，而对于仓位不重或是前几日有高抛的投资者，可在创业板继续杀跌，触及如图的长期上升趋势线时再度加仓。

　　股市从来就是涨涨跌跌的游戏，涨太多涨太快就会大跌，反之跌太多跌太快就会反弹，历来如此。虽然A股市场泡沫严重，又有注册制带来的扩容压力，但一旦行情来了这些都不是事。A股市场有个最大的利好，就是场外资金泛滥，无处可投，而股市始终是容纳这些资金的重要场所。

　　仓位控制：70%左右，持股观望。

　　　　广州万隆：A股或现大级别调整信号

　　去年两波股灾暴风雨式杀跌还历历在目，16年元月来的十来个交易日，A股市场便再次频频上演去年千股跌停股灾式一幕，不仅令大盘重回2时代，周二更是一根巨阴砸破了前“股灾底”2850点，从而引发了技术盘恐慌性出逃。

　　盘面来看，我们更可感受到多杀多下市场的恐慌情绪。周一两市虽缩量，但跌停个股却仍多达千只，跌幅为5%的个股更是高达2300只，所有板块几乎全线暴跌收场，不少个股短时内暴跌达50%以上。如涨幅巨大与业绩透支的奇信股份、美尚生态近期持续暴跌腰斩，光正集团、天沃科技短时间内亦暴跌达45%；此外，筹码松动与趋势破位类个股更是被主力不计成本砸盘，如黑猫股份、龙元建设破位后持续杀跌，长航凤凰、双塔食品股价更是已暴跌达60%等。可见在空头杀红眼之际，涨幅巨大、业绩透支、筹码松动与趋势走坏类个股暗含巨大的风险，我们应第一时间斩仓避免深套。

　　大盘破股灾底后引发了恐慌盘出逃，直接导致了尾盘加速跳水杀跌。而比巨阴杀跌更让人担忧的是，随着巨阴跌破股灾底，大盘已现大级别调整信号了。16年美联储加息或达4次，新兴市场热情外流将难于避免，近期金融大鳄索罗斯对做空亚太市场虎视眈眈，加大了多方的担忧；同时两融余额创历史记录连降，说明市场谨慎观望气氛严重；更需注意的是，本月的杀跌直接导致周线、月线、甚至季线出现长阴，从而让股指调整时间延长。

　　而在股指大级别调整下，周一大盘千股跌停后，后市板块个股持续杀跌调整仍不可避免。因此，防范风险、拒绝深套仍是我们的首要任务。特别是对跌势未尽、主力出逃、估值仍虚高类个股，后市逢反弹出局就是正确的，如以下五大危险品种。

　　1，在弱势下大小非减持仍蠢蠢欲动的类个股，如中文在线被大单砸至跌停；2，涨幅巨大业绩早已透支类题材股，如安记食品等次新股近期连续暴跌；3，跳水中主力暗中出逃的个股，个股最大的风险便是主力出逃，此类股我们不应久留；4，近期强势的品种我们也不应贪婪，毕竟倾巢之下安有完卵，此类股补跌风险是极大的；5，技术上被巨量中阴破位的个股我们不应留有幻想，毕竟此形态机构高位出逃可能性大。

　　　　容维投资：大幅杀跌后一般都有短线技术反抽

　　截至收盘，沪指报2749.79点，下跌6.42%，跌幅为1月7日以来最大，成交额2126.1亿元；深成指收报9483.55点，下跌6.96%，成交额3104.7亿元；创业板收报1994.05点，下跌7.63%，成交额817.7亿元。

　　盘面上，行业板块全面沦陷，基因测序、网络安全、工业4.0等概念整体跌幅逾9%。

　　个股方面，乾照光电、安诺其、豫金刚石、高盟新材等251股跌停，仅有劲胜精密、佐力药业、雅本化学、田中精机、启源装备、海伦钢琴等6股飘红。

　　今日A股再度遭遇暴跌走势，沪指再度创出年内新低失守2800点整数关口，创业板也未能守住2000点。两市尾盘出现放量杀跌现象，恐慌盘在尾盘不计成本的出逃，两市再现千股跌停。从近几日市场来看，做多动能明显不足且量能持续萎靡，今日市场重挫更是大力打击了市场人气，虽大幅杀跌后一般都有短线技术反抽，但底部仍需夯实，建议稳健投资者继续观望，激进投资者也建议适当放缓节奏，谨慎参与市场。

　　　　迅视财经：沪指跌幅已经接近股灾极限幅度

　　道琼斯工业平均指数报15,885.22点，跌幅为1.29%；标准普尔500指数报1,877.07点，跌幅为1.56%；纳斯达克综合指数报4,518.49点，跌幅为1.58%。富时泛欧绩优300指数收跌0.73%，报1322.61点。3月西德州中质原油(WTI)期货价格下跌5.8%，收于每桶30.34美元。

　　李克强：以营改增作为加快财税体制改革重头戏，激发市场活力；国务院同意建立服务业发展部际联席会议制度；7家公司首发申请拟于29日集中上会；2015年国企利润同比降6.7%，煤炭石油利润降幅较大；2016年上海拟实施100项重大项目建设，总投资超8千亿元；央行连日大量补充流动性举措收到成效，25日货币市场资金面明显趋于宽松。

　　25日晚间，中材集团、中国建材集团旗下多家上市公司发布公告，表示两集团正在筹划战略重组事宜。近期召开的各省两会纷纷把国企改革做为今年工作重点，中材集团和中国建材集团下属A股公司中，天山股份(000877)、宁夏建材(600449)、祁连山(600720)当前主营面临同业竞争；方兴科技(600552)、中材科技(002080)拥有集团旗下科研院所资源优势；国统股份、瑞泰科技市值小于40亿元。

　　工信部网站显示，1月29日工信部将召集发改委、公安部、财政部等部委以及6大稀土企业集团、重点稀土企业等开展稀土行业座谈会。业内人士表示，此举旨在打击稀土私矿，有望提振稀土价格。迅视资管数据库发现上市公司中，北方稀土(600111)、五矿稀土(000831)、广晟有色(600259)为业内龙头。

　　迅视观点：

　　隔夜欧美走弱，原油暴跌刺激沪指低开，经过早盘的弱势震荡之后接近午后开始加速跳水，尤其是在最后一小时出现连续的放量杀跌，最终沪指大跌188点幅度达到6.42%，跌破前低2844点，收于2749点，创业板指大跌7.63%，虽然没有刷新低点，但也仅有咫尺之遥，两市仅有不到10只个股涨停，跌停个股超过1000只，千股跌停再现，多个题材个股全线被封住跌停。

　　我们此前说反弹力度要看中小创，因为中小创题材股是市场热点和赚钱效应的泉源，从沪指筹码分布和创业板指筹码分布可以看出，创业板指在目前的低位区间相比主板出现了更明显的吸筹迹象，这也就表明，创业板的主力建仓更积极，所以后市大盘能否企稳，首先还是需要从中小创中寻找机会。

　　沪指的疲弱超乎想象，我们此前多次强调2845一线迟早被攻破，但在此之前应该有一个比较强势的反弹，周一盘后我们提到能否一鼓作气上破10日均线是最大的关键，但沪指目前仅仅反弹到10日均线便继续下跌刷新低点，第一波结束的话肯定会有一个日线级别的反弹，因为目前第一波下跌浪仍在继续，因为这一波下来中间最多只经历过连续两个阳线，不能算作是一个同级别的反弹，截止周二收盘这波下跌已经接近25%，而此前6月12日到7月9日第一波股灾跌幅是略微超过30%，第二波股灾超过26%，所以从幅度来看，这一波杀跌预估极限位置应该是见到26打头的点位到2500上方，目前来看最好的操作只能是观望，在这个时候割肉我们认为意义不大，周三沪指压力2800-2865-2905，支撑2735-2675-2630.

　　　　科德投资：寻找大跌中的逆市品种

　　周二沪深两市大幅度跳水，大盘蓝筹带领整个盘面迅速下挫，整个市场的走向受外围市场下跌的影响比较大。两市的成交量基本与前期持平，小盘股跌幅比较大，整个市场的走势受到比较多因素的影响。从国际形势的走向来看，A股市场的表现属于比较弱的状况，未来基本面的扶持有更大需要。

　　一、国际市场的影响

　　今天的盘面下跌主要受到国际市场因素的影响，国际市场上，周一夜间欧美股市分别下跌，而且近期欧美股市跌幅不小。其次，纽约原油价格在周一夜间也大跌6%，油价下跌对于A股的影响比较大。首先，国际油价下跌主要是由于担心需求下降，因此石油采掘业是受到压制的，而国内A股市场当中石油采掘业占据了比较重要的权重，因此国际油价的下跌对于A股指数来说有影响。

　　另外，最近国际股票市场的走势也比较差，主要表现在港股和亚太市场的走势方面。在美元指数反弹的基础上，新兴市场的货币汇率受到挑战，而且国际市场比较担心中国需求。国际市场的下跌反过来对A股市场又产生影响，近期的国际国内市场就是这样一个循环。

　　二、黄金是比较好的品种

　　从现在国际国内市场的走向来说，国际市场的动荡实际上对于黄金价格是利好。黄金的避险作用在此时发挥得比较重要。从金价的走势来说，1110美金每盎司附近技术面日线已经形成了比较稳定的圆弧，若国际资本市场继续震荡，那么黄金价格可能逆流而上。

　　联系到国内市场来看，黄金股的机会也是相对比较突出的。短线来说每次国内市场大跌都是买入黄金股的好时机。一方面国际市场金价在上涨，另一方面国内黄金股股价受到股市下跌的影响而下跌，这其中出现的剪刀差机会值得把握。