天天基金日报(04月14日)

　　天天基金观点：基本面：未来经济回升超预期，出口、发电量大幅回升，15日公布的一季度数据将开门红，经济回升将持续到三季度。

　　政策面：稳增长超预期，加大基建支持力度，加快财政投放，房企土地购置大幅回升。改革超预期，国企改革、债转股、营改增、深港通、msci等将利好频出。

　　资金面：存量资金普遍开始加仓，增量资金跑步入场，市场风险偏好显著回升。

　　技术面：经过十个月下跌，两个月震荡筑底，未来无明显利空，利好频出，4-5月整体安全，主板3600点之前、创业板2800点之前无阻力，20%空间，积极把握难得的做多时间窗口。

　　在13日冲击3100点未果后，今日沪指展开调整，全日基本都维持在13日收盘点位附近震荡整理，最终小幅收涨0.51%，报3082.36点。但两市成交量显著萎缩，合计成交6232亿元。行业板块多数收涨，题材股走强，但13日表现强劲的煤炭、钢铁、有色等资源类股今日集体退潮，领跌各大行业板块。截止收盘，沪指报3082.36点，涨15.72点，涨幅0.51%，成交金额2351亿元；深成指报10771.61点，涨86.69点，涨幅0.81%，成交金额3896亿元；创业板指报2324.39点，涨30.38点，涨幅1.32%，成交金额1130亿元。

　　盘面上，行业板块中，13日表现强劲的煤炭、钢铁、有色等资源类股今日集体退潮，领跌各大行业板块。其中贵金属板块跌幅最大，跌幅1.60%；钢铁行业、有色金属、煤炭开采、石油行业分别微跌0.53%、0.47%、0.34%、0.27%。概念板块中，在线旅游板块居首，涨幅4.11%；油改概念、水域改革、手游概念涨幅均超3%；丝绸之路、赛马概念、PM2.5、苹果概念涨幅均超2%；黄金概念领跌，跌幅1.15%；稀缺资源、超级电容、食品安全、钒电池、基本金属、海洋经济、油价相关、基因测序分别微跌0.72%、0.54%、0.52%、0.51%、0.36%、0.30%、0.26%、0.25%。

　　天天基金投资策略：从本周市场表现来看，做多力量占据着主导地位，但主力通过在供给侧改革主题上高抛低吸有意控制着市场节奏。沪指在突破3050点后未能进入加速阶段，继续紧贴在20日均线缓慢爬升。4月份宏观面相对稳定，低位股仍将轮番补涨，持仓风险可控。

　　在基金的配置上，随政策推进，物联网基础设施建设和 3D 打印产业得到大力发展。 15年2月份三部委联合发布国家增材制造产业发展推进计划(2015-2016年)》，提出 3D 打印行业年均增速 30%的目标。国内3D打印市场正在兴起，潜力巨大。在政策和市场双轮驱动下，我国3D打印产业将扬帆起航。

　　买基金进可攻退可守

　　市场走势

　　　　板块涨跌幅

　　　　基金观点

　　国投瑞银基金王鹏：摒弃频繁交易 坚持价值投资

　　成立来经历3次股灾、两次熔断，其间2500点暴跌、千股跌停、千股涨停、千股停牌，一只命运多舛的一带一路基金，成立一年间在大盘下跌25%的情况下，仍然实现近15%的绝对收益。对此，它的掌舵者——国投瑞银新丝路基金经理王鹏说：“一两年的好业绩，或许是因为运气，只有长周期，才能体现基金经理的能力。”

　　公开数据显示，截至2016年4月6日，国投瑞银新丝路近半年净值增长率达30.76%，在324只同类混合型基金中排名第三，远高于同类基金4.89%的平均收益，大幅跑赢同期上证综指30个百分点；在13只一带一路主题基金中业绩增长排名第一，远高于3.37%的平均涨幅。

　　新丝路上涨跟得上指数、下跌跑赢指数的“能涨抗跌”特征明显，和王鹏的投资风格密不可分。他认为，成长股和价值股没有优劣之分，关键是买入后的盈利空间；要在能力范围内选股，通过精选个股而不是调整仓位实现长期战胜大盘。

　　从去年4月10日成立算起，王鹏将国投瑞银新丝路的投资操作划分为五个时期：

　　一是去年4月10日到6月12日，基金成立到牛市高点，新丝路和上证综指的增长率分别是27%和28%，涨幅弱于指数是因为新丝路的高位降仓。

　　二是去年6月13日到7月8日，股灾1.0时期，新丝路和上证综指的增长率分别是-40%和-40%。对于与大盘跌幅同步的失误，王鹏总结为加仓过早、过急，幸好选股让流动性无忧，在市场出现流动性危机而暴跌时，新丝路没有因为流动性压力而仓促被迫的卖股票，并且轻松进行了换仓。

　　三是去年7月9日到8月26日，股灾2.0时期，新丝路和上证综指的增长率分别是8.17%和-4.25%，得益于之前的换仓和降低仓位，取得了超越大盘的表现。

　　四是去年8月27日到今年1月28日，股灾3.0时期，新丝路和上证综指的增长率分别是26.3%和-9.3%，大幅超越指数的原因是：在去年9月初将仓位调高到85%左右，布局了传媒、计算机等弹性高的板块，2015年在11月已经开始减仓。

　　五是今年1月29日到4月6日，市场反弹期，新丝路和上证综指的增长率分别是10.80%和14.9%。1月底，新丝路适度加仓至中性水平，配置高弹性板块。

　　对于未来市场，王鹏认为，2016年市场表现难以乐观，A股处于十字路口：向左转，股市将遵循自然规律回调，当然，调整越充分，后续股市更辉煌；向右转，股市相比亢奋的楼市、萎靡的实体经济，具有相对配置优势，存在再一次非理性繁荣的可能。

　　“从目前来看，第一种可能的概率更大，但是，我们仍会密切跟踪数据应对第二种情况的出现。”他说，投资是做大概率的事件，目前，新丝路将以中性仓位，应对当下的不确定。

　　对于自己的投资风格，王鹏总结为三点：一是价值投资，摒弃频繁交易；二是在能力范围内进行投资；三是均衡投资，对于成长股和价值股，会根据估值进行选择，成长股和价值股没有优劣之分，关键是买入之后的盈利空间；四是根据概率，进行仓位和个股权重配置，出现大概率赚钱机会时，张开双臂勇敢拥抱。

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