天天基金周报：沪指周K三连阳 市场进入价值投资区间(2016年7月17日)

　　每周重点提示：

　　本周市场总体持续高位盘整态势。周初由于Pokemon Go这款AR游戏的大热，使得以擅长炒作题材股的A股市场开始跟风炒作虚拟现实游戏，不过由于管理层持续高压打击题材股炒作，使得随后的市场陷入低迷，成交量大幅收缩，创业板指自然成为了主力资金抛弃的板块。市场赚钱效应逐步弱化，前期强势热点题材遭遇回调，不过周五多头汇集资金优势主攻防御以及量子通信板块，使得市场始终保持窄幅震荡的格局。截止周五收盘，上海市场成交金额在1.25亿左右，指数上涨2.22%；深成指方面，指数上涨1.99%，成交量2.07万亿；创业板指本周上涨1.11%。

　　本周大牛板块无疑为虚拟现实。虚拟现实在沉静半年之久后，因为一款VR游戏而再度爆发，本周龙头股连续四个板。虚拟现实作为去年大热门，人气度较好，资金参与程度较高，VR在应用方面目前虽然有各种问题，但VR无疑是未来电子产品的发展方向，VR板块后市可期。本周钢铁煤炭有表现，但持续性不强，基本为一日游行情。央企改革上周表现后，本周继续表现，下半年央企改革力度将会加大，板块后市还有持续可能。

　　任泽平首秀方正证券，中期策略锁定四大主线。他指出，考虑当前市场存量资金波段操作的习惯，以及1月份沪指在3100点-3600点堆积的套牢盘压力，预计反弹行情将会一波三折。建议投资者不妨关注以下四条主线：新能源汽车、OLED、畜牧业为代表的高景气度行业；金融、地产、食品饮料、家电为代表的低估值品种；量子通信、虚拟现实、人工智能、生命科学为代表的科技板块；黄金、稀土、有色、煤炭为代表的周期性板块。

　　基金投资上，市场进入价值投资区间，看好黄金和消费等板块。自年初出现快速下跌以来，市场反弹上行之路举步维艰。对于下半年的市场，基金人士认为，经济整体保持平稳态势大概率不变，经过调整一些优质个股已重新进入价值投资区间，板块方面较为关注黄金、大消费、白酒、军工等板块。

　　一、一周市场回顾

　　本周大盘延续上周涨势，截止7月15日，上证指数、沪深300、深证成指、中小板指 、创业板指周涨幅分别是2.2155%、2.6313%、1.9922%、1.5071%、1.1068%。上证、深成指、创业板指收出第三根周K线红阳。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周28个申万一级行业中仅电子行业微跌-0.2782%。家用电器以5.5672%的涨幅居首，采掘、通信、钢铁、综合涨幅超3%，仅农林牧渔、休闲服务、国防军工、机械设备、电气设备涨幅低于1%。总体看来，行业涨多跌少。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

　　　　创业板弱于于主板，资金偏爱周期股，沪深两市出现一定的二八分化现象。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周全球主要市场指数大幅上涨。其中，美国三大指数道琼斯工业平均、标普500、纳斯达克涨幅分别是2.0379%、1.4949%、1.4693%；法国CAC、英国富时100、德国DAX涨幅分别是 4.3389%、1.1926%、4.5406%、恒生指数、日经225涨幅分别是5.3252%、9.2068%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　二、要闻与热点回顾

　　三、市场重要信息整理

　　7月13日，海关发布了我国上半年进出口贸易数据。海关总署新闻发言人黄颂平表示，今年以来，世界经济复苏乏力，全球贸易持续萎缩，我国货物贸易进出口仍然面临较为低迷的国际环境。一季度，进出口值双双下降，二季度进出口值和出口值呈现了正增长，进口值降幅有所收窄，可以说整体上呈现回稳的势头。

　　其中，6月份，我国货物贸易出口同比下降4.8%(以美元计价，下同)，降幅较5月份(-4.1%)扩大0.7个百分点；进口同比下降8.4%，降幅较5月份(-0.4%)扩大8个百分点。

　　中国银行国际金融研究所研究员盖新哲分析指出，在全球价值链重构背景下，我国外贸转型升级值得关注。伴随对外开放的推进，我国已深度融入了全球价值链分工体系。在价值链分工模式下，一国出口产品投入的不仅是本国要素价值，也包含大量外国要素价值。这就造成了我国出口生产体系不仅要依靠外国资本，还要依靠外国投入品，因而过去我国加工贸易和外资企业出口占比高，一般贸易和民营企业出口占比低。

　　　　中国6月新增人民币贷款13800亿元人民币，预期10000亿元人民币，前值9855亿元人民币。

　　中国6月社会融资规模16300亿元人民币，预期11000亿元人民币，前值6599亿元人民币。

　　　　6月末，中国广义货币(M2)余额149.05万亿元，同比增长11.8%，增速与上月末和去年同期持平；

　　狭义货币(M1)余额44.36万亿元，同比增长24.6%，增速分别比上月末和去年同期高0.9个和20.3个百分点；

　　流通中货币(M0)余额6.28万亿元，同比增长7.2%。上半年净回笼现金398亿元。6月末，中国外汇储备余额比5月末增加134亿美元，外储余额达到3.21万亿美元。

　　　　国家统计局7月15日发布半年经济数据。上半年，面对错综复杂的国内外形势和持续较大的经济下行压力，在党中央、国务院的坚强领导下，我国国内生产总值340637亿元，按可比价格计算，同比增长6.7%。分季度看，一季度同比增长6.7%，二季度同比增长6.7%。

　　　　四、市场情绪指标

　　本周申万28个行业中仅银行业实现资金净流入，有色金属、计算机、电子资金净流出居前，分别为1,130,011.5508万元、1,177,372.7141万元、1,225,916.9920万元。 (数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周以来，场内杠杆资金连续净流入。周一到周三两市融资净买入金额分别为19.47亿元、48.71亿元、21.86亿元。截至周三，融资余额升至8722.39亿元。与此同时，沪港通也在连续买入。周四沪股通净流入7.43亿元，这也是沪股通连续4日净流入，4日累计流入逾47亿元。

　　截至7月15日，上交所融资余额报4811.44亿元，较前一交易日减少9.16亿元；深交所融资余额报3909.63亿元，减少7.48亿元；两市合计8721.07亿元，减少16.63亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　五、天天基金投资策略

　　2015年12月16日，中国社会科学院发布的《经济蓝皮书》表示，2016年中国股票市场的运行轨迹将发生明显变化，市场中枢不会出现大的震荡，上证综指很可能在3200-4000点范围内波动，稳定、健康的“慢牛”行情可期。而近期美国6月份非农数据的大好带动道琼斯工业平均指数和标普500两大指数走出新高，股市的走牛需要经济向好的坚定基础支撑。

　　7月15日公布的包括二季度GDP增速在内的多个中国经济数据接近或超过市场最乐观的预期，显示中国经济低位企稳。2季度GDP增速6.7%，较1季度走平，但仍处09年1季度以来新低。新增人民币信贷、社会融资和M2货币供应全线接近或超过市场最乐观的预期。向好的数据推动亚洲股市涨至八个月高点，周线有望收升。

　　李慧勇指出，与其他经济体相比，中国的特殊性体现在：制造业产能过剩严重；工业企业利润增速处于历史低位；大量资产形成银行坏账，仍待消化；汇率市场化叠加经济调整期，汇率重估和资本流出压力被放大。尽管困难重重，中国经济增长问题不大。房地产销售及政府基建投资发力，预计三季度GDP增速6.7%。

　　7月14日，国资委对外表示当前国企改革试点全面铺开，并公布两类公司试点名单。中信证券认为，试点方案整体符合预期，但进度快于预期，国企改革料将显著加快。从试点内容来看，是国资委之前公布的十项试点，没有超出预期。但从公布时机看，进度快于预期，这表明国企改革将会加快。

　　2、具体资产配置建议

　　现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

　　偏股型基金

　　国联安鑫享灵活配置混合C(002186)：根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

　　金鹰核心资源混合(210009)：坚持“布局核心资源、控制投资风险、分享资源增值”的投资理念，在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、资源属性、行业特性的情况下，筛选资源价值长期稳健增值、基本面良好的品种进行重点配置，构建一个资源占主导地位的投资组合，为投资者寻求资源的长期增值收益。

　　中邮创新优势灵活配置混合(001275)：本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，充分挖掘和利用中国科技进步和创新过程中带来的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增值。

　　债券型基金

　　富安达增强收益债券A(710301)：理性分析价值，严格控制风险，通过积极的主动管理优化基金的风险-收益，为投资人带来长期稳定的回报。

　　南方永利C(160132)：本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，在非开放期期间原则上组合久期与初始非开放期适当匹配的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。

　　易方达安心债券B(110028)：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。

　　六、一周场外基金业绩表现

　　、东方财富研究所，截止日期：2016-07-17

　　风险提示：

　　本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

　　上海东方财富证券研究所有限公司