中央定调2017：稳经济 扩改革 防风险

　　定调2017：稳经济、扩改革、防风险

　　李晓丹 田国宝

　　2016年12月16日，中央经济工作会议闭幕，中国最高决策层在这次会议上对2017年的中国经济工作做出了部署。这次会议强调稳中求进是2017年经济工作的总基调，并称，在稳的前提下要在关键领域有所进取，在把握好度的前提下奋发有为。

　　作为稳中求进总基调的政策搭配，会议明确2017年仍将要继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。其中，财政政策要更加积极有效，预算安排要适应推进供给侧结构性改革、降低企业税费负担、保障民生兜底的需要。

　　而货币政策要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。同时，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并把防控金融风险放到更加重要的位置，下决心处置一批风险点，着力防控资产泡沫，提高和改进监管能力，确保不发生系统性金融风险。

　　定调：稳字当头

　　根据中央经济工作会议的定调，2017年经济首先要稳，这意味着，中国依然需要一个能支撑经济稳定的“底”。

　　中国社科院世经政所国际投资室主任张明认为，这个“底”是在GDP6.4-6.5%上下。他对明年经济情况的判断是：增长压力可能要比2016年更大。

　　“什么叫稳？这是我们经常要理解的，是不是经济增长速度完全维持在6.7%、6.8%，或者7%这个速度就是稳？目前我们看到很重要的就是就业，今年就业我们看到全年肯定超过1300万。但是明年的就业需求，劳动力工业面的确也是很大的，现在初步估算是2000万的供应。所以维持我们登记失业率4.1%左右，实际上明年经济增长速度就需要在6.6%这样的水平。这是政策定位来看，这个目标很明确。”人民大学国发院执行院长刘元春表示。

　　对于2017年经济走势判断的一个重要参考点就是2016年，而2016年是供给侧结构性改革的攻坚之年，这一年里中国经济遇到的挑战重重：外需对增长拉动力减弱，民间投资和制造业投资乏力，金融等领域风险隐患比较突出，一些产能严重过剩行业和经济结构单一地区矛盾较多，经济下行压力不断加大，困难不可低估。

　　国家信息中心经济预测部主任、首席经济师祝宝良表示，2017年的经济增速目标可能是6.5%，“三驾马车”的趋势是：固投平稳增长、消费回落、进出口低迷。

　　中国建设银行(5.380, -0.03, -0.55%)金融市场部的张涛说，“2016年经济的重点是稳增长，这与此前的经济工作目标的最大不同就是明确稳增长是经济工作的重点，对于明年的经济工作，很可能是在稳增长之下进一步推挤改革，目的是给稳定经济提供空间。”

　　调整：供给侧改革

　　整体看，12月16日闭幕的中央经济工作会议，仍然坚持了宏观政策要稳、产业政策要准、微观政策要活、改革政策要实、社会政策要托底的政策思路，并强调坚持以推进供给侧结构性改革为主线，适度扩大总需求。这次会议把2017年定义为是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深化之年。

　　2016年的去产能力度不可谓不大。今年2月，国务院发布了6号文和7号文，分别确定了“十三五”期间钢铁煤炭去产能的量化目标：用5年时间再压减粗钢产能1亿-1.5亿吨；用3至5年的时间再退出煤炭产能5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。

　　国家发改委10月25日召开新闻发布会，在介绍去产能工作进展情况时提到，力争煤炭去产能的全年任务在11月完成。但是，就在同一天，发改委将召集22家大型煤企再次召开有关煤炭去产能保供应的会议，主要就是针对目前的煤炭供应缺口问题。按照市场的估算，四季度的煤炭缺口仍然不小，煤价也会继续上涨。钢铁和煤炭提前完成，但价格一路飙涨，这是2016年的去产能需要思考的问题。

　　祝宝良表示，去产能应该继续促进钢铁、煤炭等行业脱困和转型升级，并把去产能工作扩大造船、有色等行业。

　　中国金融四十人论坛特邀成员、齐鲁资管首席经济学家李迅雷认为，2017年的挤泡沫不宜过快，要防止去杠杆过程中资金撤离超预期导致的金融风险。实际上，相较于2016年，明年经济环境的复杂也会更多地体现在金融改革和风险上。“在坚持清理过剩差能、补短板、降杠杆的同时，也应该在政策调整上做出更多尝试，打破旧有的经济怪圈的同时，要给新的经济增长点留足空间。”张涛说。

　　“我们担心的是在债务约束下，政府和国有企业的行为到底会不会有所调整，因为目前大家知道风险已经显现，风险累积的原因是债务快速上升，债务高的原因是地方政府、国有企业和非金融性企业债务过高。”刘元春说。

　　祝宝良的建议是，金融上加强审慎管理制度建设，健全前瞻性金融风险监测、评估和应对机制，完善房地产、汇市、债市风险处置预案和金融机构退出机制，支持银行核销处置不良贷款；而在财政方面则要着力缓解财政收支矛盾，改进地方政府债券发行办法。

　　防风险：房地产成重点

　　值得注意的是，房地产系统性风险防范成为此次中央经济工作会议重点议题之一。会议强调，要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，综合运用金融、土地、财税、投资、立法等调控手段，加快建立符合国情、适应市场规律的基础性机制和长效机制。既抑制房地产泡沫，又防止大起大落。

　　从2015年以来，因国内国际经济形势变化，中国房地产行业呈现爆发式增长，一二线城市房价普遍过热，今年10月份前后，全国20多个城市先后出台房地产调控政策，11月份以来，多个城市二次出台调控政策。

　　与此同时，银监会、证监会等金融监管部门也出台了相应配套政策，上游从房地产开发企业融资和信贷等方面严控，下游对按揭贷审核进一步严格，并严厉打击首付贷等高杠杆行为。

　　会议表示，要管控宏观货币的同时，在微观信贷政策方面支持合理自住购房，严格限制信贷流向投资投机性购房。这意味着金融信贷政策将更多向刚需和改善性为主的自住群体倾斜，而把房地产作为投资或投机目的的购买行为将受到严格限制。

　　此次中央经济工作会议再次强调了因城施政、分类调控的的思路，房地产调控主要责任人为地方政府。房价上涨过快的城市要加大土地供应力度，提高住宅用地供应比例，盘活城市闲置和低效用地；特大城市要加快疏解部分城市功能，带动周边中小城市发展。

　　在房地产市场供需方面，会议强调要加快住房租赁市场立法，加快机构化、规模化租赁企业发展，加强住房市场监管和整顿，规范开发、销售、中介等行为。

　　除此之外，中央经济工作会议还对国企改革、产权保护、养老保险制度改革等方面进行讨论，尤其要加快国企混改，2017年将重点针对电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域加大混改力度。

　　在国企改革方面，祝宝良则建议，提高投资回报率的关键在于推进国企改革，同时要按照市场化和法治化原则，加快兼并重组并实施债转股，企业价值应该以市场公允价值而不是企业的总资产或净资产计算。